国际财经要闻

美国政治与经济动态：当地时间 5 月 18 日，据美国前总统拜登办公室声明，拜登被确诊患有恶性前列腺癌，癌细胞已扩散至骨骼，但因癌症对激素敏感，可进行有效治疗，特朗普也在社交媒体上祝愿其早日康复。此外，上周五美股三大指数上涨，但盘后穆迪将美国信用评级从 Aaa 下调至 Aa1 级，评级展望从负面改为稳定。穆迪称美国显著的经济和金融优势不再能完全抵消财政指标的下降。受此影响，10 年期美债收益率短线上行 5 个基点后又快速回落 5 个基点，美股期指快速回落。此前标普和惠誉下调美国国债评级时，美股也曾下跌，理论上今晚美股可能受此影响下跌。
贸易政策不确定性增加：特朗普表示未来两到三周内，美国可能会单方面对许多贸易伙伴设定新的关税税率。这一表态与中国有关，因中国在与美国谈判关税停火问题上的强硬态度，使一些国家在与特朗普政府的贸易谈判中立场更强硬。日本贸易官员计划本周访问华盛顿，其态度转变惹怒了特朗普。美国财长贝森特称会达成很多地区性协议，但警告不真诚谈判的国家将收到关税信函，税率将是 4 月 2 日的水平。与此同时，特朗普不断喊话力挺美股，试图缓解投资者对关税政策的担忧情绪。
科技领域动态：据新加坡《联合早报》网站 5 月 17 日报道，英伟达首席执行官黄仁勋表示，由于美国政府限制 Hoppe 架构的 H20 芯片出口至中国，公司正重新审视中国市场战略，未来不会再推出 Hopper 系列芯片。

国内财经要闻

固态电池行业争议不断：在 2025 中国深圳电池展上，固态电池产业化、技术难点等成为业内关注焦点。固态电池在安全性、能量密度、使用寿命等方面均优于液态电池，但宁德时代创始人、董事长曾毓群直言，一些车企过度宣传固态电池技术成熟度，实际上固态电池从实验室样品到量产至少需要 8 - 10 年时间，目前多数所谓的 “固态电池” 是半固态或准固态，与真正的全固态电池有本质区别。尽管如此，国内资金仍喜欢炒作 “国产替代” 概念，A 股市场上固态电池概念炒作时有发生。
政策动态影响消费板块：人民日报评论员强调党政机关要带头过紧日子，强化厉行勤俭节约反对铺张浪费责任落实。当年八项规定出台时曾对白酒等消费造成打击，如今再次强调，对于消费板块来说可能是个利空。
经济数据将公布：今天上午 10 点，中国将公布 4 月的经济数据。由于特朗普的对等关税政策和不断升级的中美反制，对 4 月经济造成了负面影响，但央妈不久前进行了降准降息，一定程度上缓解了这种影响。

市场行情与分析

美股市场：上周五标普 500 指数上涨了 5%，VIX 跌破了 20，科技股领涨，特斯拉周涨 17.34%，英伟达周涨 15.99%。全球资金对纳斯达克 100ETF 的做空兴趣增长，头寸已接近 2 月低点的三倍，企业债券方面看跌头寸也在上升。不过，穆迪下调美国评级后，市场不确定性增加，今晚美股走势备受关注。此前市场预期特朗普与中国领导人可能通电话，但周末过后预期落空。
A 股市场：上周五 A 股市场小盘股较为活跃，两市有 3000 家公司上涨，但市场存在较强分歧，存量资金拆东墙补西墙。一方面存在前期获利资金回吐问题，另一方面缺少助推市场上涨的因素。目前市场基本面略微偏弱，技术面也显示出不确定性，投资者应谨慎，多看少动，等待更明确的信号。

行业与公司要闻

汽车行业：在智能化技术发展的同时，电动化的新电池技术也有新进展。不过，全固态电池的量产应用还需重点突破材料层面的关键科学问题和产业层面的高效生产工艺 / 低成本化，预计 2027 年前后将建立全固态电池试制线并推出搭载的原型车，2030 年前后可能实现全固态电池小规模量产并装车使用。宁德时代山东济宁电池生产基地正式投产，为北方最大产能项目；国轩高科首条全固态电池中试线建成，计划量产 2GWh。
医药行业：上周五相关医药板块因新冠升温被资金炒作。虽然 “陈奕迅去世” 是假消息，但新冠近期有升温趋势。

宏观经济与政策

国内政策：证监会公布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，简化审核程序，放宽定价机制，引入私募基金 “反向挂钩” 安排，利好中小市值科技企业及创投概念股。央行全面下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，释放长期资金约 1 万亿元，同时还有 5000 亿元消费养老再贷款、3000 亿元科创专项额度等政策，银行、非银金融板块或率先受益。
国际政策：美国商务部工业与安全局发布公告，将使用华为昇腾芯片视为违反美国出口管制的行为，中方对此坚决反对。美国财政部公布国际资本流动报告显示，中国 3 月所持美债下降 189 亿美元，至 7654 亿美元，从 2022 年 4 月起，中国大陆的美债持仓一直低于 1 万亿美元。

综合来看，当前国内外财经形势复杂多变。国际上，美国信用评级下调、贸易政策不确定性增加以及科技领域的限制措施等，都给全球金融市场带来了不稳定因素。国内方面，经济数据即将公布，市场对经济形势存在一定担忧，同时固态电池等新兴产业虽前景广阔，但面临技术成熟度和成本等问题，相关政策对不同板块的影响也在逐渐显现。投资者需密切关注各种动态，谨慎做出投资决策。

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唯真财经

5月19日晨报