一、指数表现：分化整理，量能回落

●上证指数微涨 0.04%（报 3385点），连续 4 日收阳，围绕 5 日线（3395 点）窄幅震荡，日线 MACD 零轴上方金叉，KDJ 高位钝化，技术面维持反弹结构但上攻动能减弱。

●深证成指跌 0.19%（报 11202.34 点），创业板指跌 0.45%（报 2285.63 点），受宁德时代（深股通成交首位，净卖出 2.1 亿）等权重拖累，成长板块表现较弱。
●成交量：沪深两市合计 1.15 万亿，较前一日缩量 1384 亿，北向资金净卖出 18.7 亿（沪股通净买贵州茅台 6.2 亿，深股通净卖宁德时代 2.1 亿），显示场内资金以存量博弈为主。

二、板块轮动：周期股逆势活跃，热点碎片化

1. 主线热点

●贵金属（+3.2%）：国际现货白银暴涨 4.5%（创 2012 年新高），叠加美联储降息预期，中润资源（摘帽 + 2 连板）、盛达资源、白银有色涨停，板块资金净流入 42 亿（主力占比 65%）。
●化工（+2.8%）：氯虫苯甲酰胺涨价至 30 万 / 吨（红太阳公告），叠加新能源需求回暖，渤海化学、丹化科技、长青股份涨停，三美股份（氟化工）创历史新高，机构净买入联化科技 3500 万。
●算力租赁（+2.5%）：工信部《算力互联互通行动计划》刺激，南凌科技、美利云涨停，青云科技（20cm 前日炸板）冲高回落，板块成交集中于前排（美利云主力净流入 1.2 亿）。

2. 题材博弈

●足球概念（+1.8%）：“苏超” 效应扩散，共创草坪 5 连板（封单 1.3 亿），金陵体育巨震（-14%→+9%），资金呈现 “高标抱团 + 低位补涨” 特征（双象股份、天府文旅冲板）。
●ST 板块（+2.1%）：ST 百利、ST 泛微等 10 股涨停，摘帽预期驱动（中润资源叠加贵金属），投机资金偏好超跌低价标的。

3. 跌幅居前

●稳定币概念（-3.5%）：香港《稳定币条例》8 月生效，雄帝科技（-12%）、御银股份领跌，机构净卖出恒宝股份 4800 万，量化资金大幅做 T（御银股份成交 3.2 亿，量化占比 42%）。
●大金融（-1.2%）：证券板块拖累（东方财富净流出 3.1 亿居首），银行、保险跟随调整，反映沪指 3400 点附近抛压显现。

三、个股表现：连板回暖，高位股分化

●涨停结构：50 股涨停（含 ST），炸板 23 股，封板率 68%。连板股 8 只，最高标共创草坪（5 连板），其次金时科技（4 连板，烟草 + 包装）、中嘉博创（3 连板，算力 + 5G）。

●资金抱团：百利电气（15 天 8 板，核聚变 + 智能电网）获 3 家游资合计买入 1.9 亿，常山药业（创新药 + 减肥药）创历史新高，深股通净买 2.1 亿 + 机构买 7000 万，显示趋势资金主导。

四、资金动向：存量博弈，机构调仓

●主力资金：建筑工程净流入 18 亿（新疆交建、中国中铁领涨），计算机净流出 26 亿（浪潮信息、中科曙光调整）。个股方面，百利电气净流入 2.3 亿居首，东方财富净流出 3.1 亿。
●北向资金：净卖出 18.7 亿，聚焦核心资产：贵州茅台净买 6.2 亿（沪股通首位），宁德时代净卖 2.1 亿（深股通首位），比亚迪净买 1.8 亿（新能源车预期）。
●龙虎榜：机构净买入常山药业（+7000 万）、中润资源（+6000 万），游资主攻百利电气（3 家合计 1.9 亿），量化资金活跃于稳定币（御银股份、恒宝股份做 T）。

五、市场情绪：投机与价值分化

六、后市展望：震荡为主，关注两条主线

●业绩确定性方向：算力租赁（鸿博股份一季报兑现）、创新药（BD 合作 + 医保国谈）、化工（产品涨价 + 估值修复），重点跟踪中报预告（如联化科技、常山药业）。

●策略建议：控制仓位，主线分歧时低吸核心标的（如人工智能、机器人、跨境电商），回避快速轮动的杂毛题材，静待量能放大冲关成功找新主线形成。

三板斧有些个股要注意下列机会与风险：（个股谘询建议是太学堂的服务内容，更详细的操作具体建议。关于插班太学堂，细节请询问小助教）

●若羽臣（股东减持）、青岛金王（资金大幅流出）、新华都（董事长减持）

●恒宝股份（高位资金流出）、贝因美（资金面疲软）

●金财互联（子公司增资）、狮头股份（并购预期）存在事件驱动机会；

●新大陆、一品红资金面尚可，但需结合次日市场情绪判断。

●生意宝、新大陆无明确利好或利空，以资金流向和行业趋势为主。

●万丰奥威（新能源订单）、拓斯达（新产品发布）、沃尔核材（国家电网中标）具备短期催化因素。

●麦格米特（资金流入）和宁波东力（资金流入）可能受市场情绪推动。

●柯力传感、华东重机、南方精工等资金流入个股需结合次日市场情绪判断。

●三丰智能、兆龙互连无明显利好，但资金面尚可。

●赛力斯（订单持续超预期）、四川长虹（618销售爆发）、省广集团（TikTok业务高增长）具备强事件驱动；

●内蒙一机（军工订单）、欧陆通（产能饱和）存在基本面支撑。

●安硕信息（监管风险）、中恒电气（股权质押）需坚决规避；

●东方智造（资金持续流出）

●能科科技（比亚迪订单）、润建股份（5G中标）需结合次日资金流向判断；

●润和软件（技术展示）需观察市场认可度。

唯真财经

实战复盘6月6日（周五）