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盘前早参阅读的黄金法则：

数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会
时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略a
反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3387

1. 美股昨夜发生了什么：科技股撑场，特斯拉万亿市值回归，CPI 前夜资金抢筹

（1）昨晚美股又嗨了，三大指数全涨，标普和纳指更是三连阳，创 3 个月新高。具体来看：道指涨 0.25% 到 42866 点，标普 500 涨 0.55% 站上 6038 点，纳指涨 0.63% 收 19714 点 —— 这波反弹全靠科技股撑场面，英伟达涨 0.93% 重回全球市值第一，特斯拉更猛，涨 5.67% 直接把市值拉回 1 万亿美元，妥妥的 “钞能力” 表演。

（2）关键事件：CPI 前夜 + 中美谈判预期升温

通胀数据周三揭晓：市场预计 5 月 CPI 可能小幅回升，但 42% 的投资者觉得数据公布后资金会 “冒险追涨”，这是去年 8 月以来头一回。摩根士丹利 CEO 还出来喊话说，股权融资活动要回暖了，暗示资金可能从债市回流股市。
中美谈判暗线发酵：虽然没明说谈得咋样，但中概股先动了 —— 传奇生物涨 8.22%，蔚来涨 5.83%，不过理想汽车跌 3.57%，明显分化。芯片股更是嗨到不行，费城半导体指数涨 2.06%，英特尔大涨 7.81%，创两个月最大涨幅，传 OpenAI 要跟谷歌云合作，这下不用死磕微软了，算是给 AI 算力链添了把火。

（3）个股奇葩秀：特斯拉过山车 vs Circle 高台跳水

特斯拉玩心跳：盘中一度跌 4%，结果收盘爆拉 5.67%，市值重回万亿。有消息说上海工厂要扩产 4680 电池，但更像是空头平仓搞的鬼，毕竟前三天已经涨了 12%，资金博弈太狠。
稳定币第一股 Circle 栽了：上市三天爆涨 270% 后，昨晚跌 8.1%，典型的 “妖股退烧”。但诺和诺德涨 5.13%，因为对冲基金 Parvus 狂买，减肥药赛道还是香啊。

（4）对 A 股影响：科技跟涨，中概分化需警惕

利好科技板块：英伟达、英特尔大涨，A 股半导体（尤其是算力链）可能跟涨，费城半导体指数连涨三天，中际旭创、沪电股份这些老搭档得盯着。
中概股谨慎追高：金龙指数只涨 0.3%，蔚来和理想走势相反，说明资金在挑货，别盲目跟涨。富时 A50 夜盘微涨 0.09%，A 股开盘估计平开，但科技股可能有溢价。

（5）总结：美股现在就是 “AI 不死，牛市不止”，但周三 CPI 是个坎 —— 要是通胀比预期高，美联储降息预期就凉了，科技股可能回调。咱们散户现在别追高，等 A 股科技股借势冲高时，正好把手里的筹码理一理，尤其是那些蹭 AI 概念却没业绩的票，小心被美股带沟里。

2. 寛基的资金动向：大盘股遭抛售，科创 50 成唯一亮点

（1）上证指数跌 0.44%，但上交所 ETF 却狂抛 48.95 亿，尤其是沪深 300 净赎回 17.41 亿、上证 50 净赎回 14.56 亿，相当于机构在砸盘茅台、招行这些大盘股。反倒是科创 50 逆势吸金 7.46 亿，资金扎堆往科技小盘跑，明显在赌 AI 和芯片的反弹。

（2）其他宽基基本全被卖：中证 500 赎回 4.2 亿、中证 1000 赎回 3.26 亿，连上证指数自己都被卖了 0.91 亿，只有科创 50 一枝独秀，说明市场在高低切换，抛弃传统蓝筹追科技。

3 期指的资金动向：减空7825手，共持有净空单70367手，净空单创阶段新低

（1）最关键的是期指突然减空 7825 手，现在净空单只剩 70367 手，快跌破 7 万了，这是本轮最低值。昨天还在加空 5761 手，今天就反手减空，明显是机构在修正之前的做空策略，尤其是IF（沪深 300 期指）和 IC（中证 500 期指）减空最多，说明对大盘和中小盘的悲观情绪都在缓解。

（2）某信和其他大玩家操作很果断：某信减空 1692 手，其他玩家减空 6133 手，合计减空超过昨天加空的量，而且以加仓买单为主，相当于给市场托底。现在净空单快到 “9.24” 前的 6.66 万手了，历史经验看，这时候往往是行情启动前的信号。

4. 钱流向机会：军工爆买，跨境 ETF 炒沙特

（1）资金猛冲的地方：

军工板块被爆买：军工龙头指数申购 3.15 亿、中证军工申购 2.22 亿，可能和歼 - 10 出口印尼的消息有关，资金提前埋伏军工订单。
港股创新药 ETF 成交额第一：513120 成交 12.3 亿，跟着美股诺和诺德（减肥药龙头）涨势，资金在押注创新药出海。
沙特 ETF 暴涨 259%：159329 突然放量，可能是中东土豪买 A 股的反向操作，资金想蹭沙特石油美元的热度。

（2）资金跑路的地方：

赎回的不多，主要是恒指港股通赎回 0.92 亿、现金流指数赎回 0.68 亿，可能是资金从港股和高股息股撤离，转向 A 股科技和军工。

（3）关键影响：科技 + 军工是主线，大盘股谨慎

利好科创 50 和军工：科创 50 连续吸金，叠加美股纳指创新高，AI 算力、芯片方向可能继续活跃；军工有事件催化，ETF 申购放量，短期可能有波段机会。
利空沪深 300 / 上证 50：大盘 ETF 被巨额赎回，说明机构还在调仓，传统蓝筹可能继续承压，别轻易抄底。
期指信号积极：净空单大降，相当于机构在 “撤空单”，市场短期回调空间有限，但要注意 3400 点压力，可能还要震荡洗盘，急跌反而是加仓机会。

二。新闻早餐的解读？

1. 事件：中美谈判这出戏：特朗普急着官宣，中方为啥不接招？A 股午后突然跳水，散户群炸了锅 —— 不是说中美谈判 “全是好消息” 吗？结果收盘才懂：川普在推特上喊 “进展顺利”，中方代表却连个表情包都没发，这出 “剃头挑子一头热” 的戏，把市场晃得晕头转向。

川普急得跳脚，中方为啥稳如老狗？

美国现在是真急了。稀土占全球精炼产能 87%，咱一封锁，通用、福特的电动车工厂差点停摆，F-35 战斗机的稀土部件也开始告急。更要命的是，洛杉矶暴乱烧了三天，国民警卫队都上了街，川普急需一场 “外交胜利” 挽回民心。但中方压根不慌。看看数据：前 5 个月出口涨 6.3%，对东盟、非洲卖得飞起，电动车、光伏成了新 “硬通货”。稀土咱攥在手里，美国军工企业每周催白宫 20 次 —— 这筹码，够咱们慢慢磨。

谈判桌上的 “渣男套路”

川普这招眼熟啊：先在推特上喊 “和好啦”，结果中方压根不接话。就像谈恋爱时，渣男说 “我改”，姑娘冷笑：“先把上个月的账算清楚”。这次谈判，美方想拿 “放宽 14 纳米芯片设备” 换稀土配额，中方直接怼回去：“先取消 EDA 软件禁令，再谈稀土”。最绝的是，我方一边给 28 家美企发稀土临时许可，一边放话：“90 天后看表现”。这招 “胡萝卜加大棒” 玩得溜 —— 既给川普面子，又留足后手。毕竟，美国车企拿到的稀土，只够撑三个月，到时候再谈，筹码又多了几分。

散户别被 “狼来了” 骗了

市场今天的跳水，说白了是 “预期兑现” 的反噬。去年毛衣战，川普也是先喊 “达成协议”，结果三个月后又加税。这次咱们得学乖：

●稀土是硬通货：中科磁业 20CM 涨停，说明资金在赌 “稀土换技术”，但记住，真利好落地时，就是出货点。
●科技股要挑真家伙：美方可能松口的 14 纳米设备，利好中芯国际，但别碰纯概念票，看看寒武纪的订单，才是真东西。
●警惕 “渣男” 反复横跳：川普推特说 “向好”，商务部却在扩大芯片管制，这种 “边谈边打” 的套路，散户千万别追高。

中方的底牌：以静制动，等川普先出牌

现在的局面，像极了斗地主 —— 中方握着 “稀土王炸”，川普手里攥着 “芯片炸弹”，但他的牌更烂：债市快爆雷，股市全靠美联储兜底。咱们最好的策略，就是 “你急我不急”，等川普先松口技术封锁，再考虑稀土配额。记住，中美谈判从来不是 “非黑即白”。这次就算达成协议，也是 “部分妥协 + 继续博弈”。散户与其听消息追涨，不如蹲点稀土、军工这些 “真筹码”，等川普真的松绑技术，再上车也不迟 —— 毕竟，渣男的承诺，总得打个七折听。

2 事件：港股跳水别慌！创新药牛市才走了一半。今天港股和 A 股一块跳水，恒生科技午后砸了 2 个点，创新药和新消费板块跟着扫兴 —— 但先别急着割肉，港股今年可是正儿八经的牛市，创新药作为领头羊，年初到现在已经涨超 70% 了，这波回调更像是资金在 “洗盘”。

为啥跌了还是牛市？看看创新药的疯狂

港股创新药这波涨势，说白了是 “资金 + 业绩” 双驱动。海外 BD 订单不断（比如信达生物 20 亿美元出海），国内创新药获批速度也在加快，光今年就有 11 款新药上市。更关键的是，南向资金狂买港股创新药 ETF，513120 单日成交额能到 12 亿，美元走弱后，全球资金都在找中国资产的洼地。但现在分歧也来了：有人觉得涨太多要减持，有人却在喊 “主升浪刚到”。其实看看技术面就明白，创新药现在还在 “FOMO 阶段”（怕错过行情），虽然盘中有分歧，但每次回调都被资金拉起来 —— 就像年初的机器人板块，涨到你怀疑人生才会停。

港股的底气：流动性牛市才走了三分之一

对比 2020-2021 年的港股牛市，恒生科技当时涨了 150%，现在才涨不到 40%，空间还大着呢。现在南向资金每天净流几十亿，美联储降息预期下，美元资产往港股跑，流动性根本不缺。就像昨天，港股创新药 ETF 还在狂揽 7.46 亿，资金用脚投票说明啥？不过得警惕中美谈判的 “变脸” 风险。今天跳水就跟谈判风声有关，美方一边谈一边搞技术封锁，这种 “边打边谈” 的节奏会是常态。但往好处想，每次谈判遇挫反而是加仓机会 —— 就像 4 月毛衣战最凶的时候，港股创新药反而涨得最猛。

散户该怎么玩？记住 “三不原则”

●不追高杀跌：创新药回调是上车机会，但别追日内高点，等尾盘砸下来再捡便宜。
●不碰纯概念票：重点看有海外订单的龙头（比如恒瑞、信达），别碰蹭热点的小票。
●不忽视风险信号：如果恒生科技出现山顶帅，先减仓观望，毕竟牛市也不是天天涨。

3. 事件：美国 6 月美债要爆雷？这届市场又被数字游戏耍了！最近股吧里疯传 “6 月美债到期 6 万亿要违约”，吓得散户连夜翻账户 —— 结果一看新闻，好家伙，又是一场被误读的数字游戏！

天量美债？其实是 “借新还旧” 的套路

市场传 6 月到期 6 万亿美债，实际呢？美国财政部数据打脸：6 月真正到期的是 1.45 万亿，而且 88% 都是 3 个月内的短债，说白了就是 “借新还旧” 的流动资金。就像你用信用卡倒账，到期还 1 万，马上再刷 1 万出来，根本不算 “天量”。但散户慌也有道理 —— 去年硅谷银行就是死在短债滚不动上。现在美国 30 年期美债收益率逼近 5%，利息支出占财政 13%，比军费还高。更绝的是，特朗普一边打关税战，一边想让中东、日本接盘美债，结果人家反手减持 —— 中国美债持仓降到 15 年新低，日本也在犹豫要不要当 “接盘侠”。

真正的雷，藏在三季度的债务上限

6 月只是开胃菜，8 月才是大考。美国国会预算办公室警告，8 月可能没钱付账单，债务上限谈判又成了 “驴象撕逼” 现场。历史上 2011 年债务危机直接让标普下调美国评级，这次更悬：36 万亿美债像达摩克利斯之剑，特朗普还想取消债务上限，简直是 “借钱不还还想撕借条”。更惨的是中小银行。美联储刚说大银行扛得住衰退，转头就有地区银行因为商业地产暴雷裁员。散户不知道的是，美国现在 10 家小银行里，8 家持有大量长债，收益率每涨 1%，账面亏损就增加 20%—— 这才是隐藏的 “金融核弹”。

散户别慌，美股的韧性你想象不到

虽说美债危机像定时炸弹，但美股总能 “渡劫”。2020 年疫情熔断，2022 年加息暴跌，最后都靠美联储兜底涨回来。现在市场玩的是 “压力测试”：6 月 10 日 10 年期美债拍卖，要是没人买，收益率飙升，美股肯定跳水；但如果日本、英国 “舔狗式接盘”，又能苟到三季度。

4. 事件：中科曙光被 “儿子” 吞并！国产算力组 “航母”，散户该追吗？今天 A 股最刺激的瓜，莫过于海光信息 “吃掉” 中科曙光 —— 儿子反向收购老子，4000 亿算力巨头横空出世！停牌前埋伏的资金笑开了花，开盘中科曙光直接涨停，海光信息涨 3.78%，但散户群却吵翻了：“这波能追吗？”

为啥合并？美国制裁逼的！

简单说，海光是 “芯片厂”（做 CPU/DCU），曙光是 “组装厂”（造服务器、建数据中心），本来是父子关系（曙光持股海光 27.96%）。但美国一封锁芯片，曙光的服务器差点断供，海光的芯片又愁销路 —— 好比养鸡场和肯德基分家，结果鸡卖不出去，汉堡也做不成。这次合并就像 “组队打副本”：海光的芯片 + 曙光的整机，直接打通 “设计 - 制造 - 应用” 全链条。更绝的是，重组新规刚放宽，这成了政策支持的 “首例”，相当于官方盖章：“赶紧整合，别被老美卡死！”

散户别急着追，潜伏盘已经吃饱了

停牌前，曙光市值 906 亿，海光 3164 亿，合并后妥妥的算力一哥。但看看资金动向：5 月 26 日停牌前，中科院系股票集体暴动（中科信息 20CM 涨停），明显有资金提前埋伏。现在利好落地，今天追高搞不好接盘 —— 就像去年中芯国际重组，利好出尽反而跌。更尴尬的是，现在市场风口在创新药和新消费，科技股被当成 “渣男”。昨天算力板块涨了 3%，全是赌重组的资金，今天开盘就有资金跑路。记住：A 股的重组戏，向来是 “见光死” 多，尤其是 4000 亿的大块头，拉涨停需要真金白银，游资更爱炒小票。

真正的机会，在 “补链” 细节里

散户别盯着涨停板，要看合并后的底牌：

●液冷技术：曙光的冷板式液冷，PUE 值降到 1.2（越低越省电），马来西亚 61MW 数据中心项目已经落地，这才是能赚钱的硬科技。
●芯片落地：海光的 DCU 芯片，2024 年营收涨 52%，但 70% 订单来自政府。合并后能不能打进企业市场（比如腾讯、阿里），才是关键。
●政策红包：重组新规简化流程，接下来华为昇腾、龙芯中科可能跟进整合，盯着这些 “补链” 消息，比追高更靠谱。

我的建议：别当接盘侠，蹲回调更稳。这次合并是国产算力的 “成人礼”，但短期爆炒风险大。如果你手里有曙光或海光，涨停打开就分批卖；没先手的，等回调到大道线再看 —— 毕竟，4000 亿的巨头不可能天天涨停，真正的机会在分歧中。记住，A 股的算力故事，从来不是 “谁大谁赢”，而是 “谁能真的造出不被卡脖子的东西”。这次合并只是开始，后面能不能把芯片塞进更多服务器，把液冷卖到海外，才是散户该关心的 —— 毕竟，题材会骗人，订单不会。

三。谷神指标的心法-第10章：

情绪周期。这部分是博弈的艺术，一笔交易，必须得有一个买的，和一个卖的，2个巴掌才拍的响啊。

所以很多时候，好机会是等出来的。

你自己干着急也没用，因此耐心极其重要。

它可以让你更好的捕捉机会，并有效的降低风险，而且时间越拉长这个效果越明显。

缩量时候往往低估，放量时候往往高估。

要学会利用对手的“情绪变化”，优化自身的投资策略。

投资不仅需要自己琢磨，执行的时候也需要“借势而为”。

这其实要求深度了解人性。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

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唯真财经

盘前早参6月11日（周三）