一、市场整体表现

●指数情况：三大指数集体收涨，沪指涨 0.52%，报 3402.32 点，时隔一日重返 3400 点；深成指涨 0.83%，收于 10246.53 点；创业板指涨 1.21%，收报 2062.53 点，领涨市场。不过，沪深两市全天成交额 1.26 万亿，较上个交易日缩量 1599 亿，显示市场追高意愿有所下降，资金活跃度有所减弱。

●个股涨跌分布：个股涨多跌少，全市场超 3400 只个股上涨，仅 1121 只个股下跌，市场赚钱效应有所恢复。但涨停个股 51 家（封板率 65%），跌停个股 17 家（包含部分 ST 股），市场分化依旧明显，资金在不同板块和个股间的分歧较大。

二、板块表现

（一）涨幅居前板块

●稀土永磁：板块涨幅居前，中科磁业 2 连板，20CM 涨停创历史新高，北矿科技、宁波韵升、华阳新材等多股涨停。驱动因素包括中国 4 月实施中重稀土出口管制，叠加缅甸地震影响运输，海外企业抢购库存，部分品种价格单月涨幅超 200%。同时，国内 1.3 万亿超长期国债带动需求复苏，强化了有色板块的期现联动逻辑。不过，板块连续两日放量拉升后，短线情绪趋于高潮，午后内部分歧增加，中后排个股回落明显。

●汽车零部件：受 16 家车企承诺 “支付账期不超过 60 天” 消息提振，板块表现活跃，美晨科技、合力科技、同心传动等十余股涨停。这一举措利好汽车上游零部件企业，有助于缓解其资金压力，提升运营效率。且汽车零部件概念股此前大多经历较长时间整理，估值相对较低，符合资金高低切风格偏好，部分个股还与机器人产业链重合，存在概念延伸的可能性。

●证券：券商等金融股盘中异动，兴业证券午后触及涨停，最终涨超 9%，信达证券、东兴证券等跟涨。消息面上，证监会核准中央汇金成为信达证券等多家金融机构实控人，被视为证券行业新一轮并购信号。同时，在降息带动流动性转暖以及行业内并购整合预期驱动的政策红利预期下，金融股迎来大幅补涨。但证券股若要走出较强的延续性，需要增量资金持续进场，以当前量能水平，预计后续仍以局部个股活跃为主。

●游戏：受浙江省商务厅等 17 部门印发《关于支持游戏出海的若干措施》刺激，游戏板块与哔哩哔哩等多只港股网游股联动上涨。随着 IP 经济概念赚钱效应扩散，游戏板块作为泛 IP 概念的横向延伸，有望在港 A 共振加强下继续展开估值修复。

（二）跌幅居前板块

●核电：核电股展开调整，尚纬股份跌停。此前核电板块表现相对逊色，且随着市场风格切换，资金从该板块流出，转向其他热点板块。
●生物疫苗：板块出现调整，部分资金获利了结，从生物疫苗板块流出。在市场热点轮动过程中，资金对前期涨幅较大的生物疫苗板块关注度下降。
●通信服务：同样处于跌幅居前的行列，市场资金的流动使得通信服务板块缺乏资金支持，股价表现疲软。板块内部缺乏明显的驱动因素和热点，难以吸引资金流入。
●饮料制造：该板块走势较弱，消费板块近期整体表现一般，饮料制造行业缺乏新的增长亮点和刺激因素，资金对其配置意愿降低。

三、资金流向

●主力资金：从主力板块资金监控数据来看，非银金融板块主力资金净流入居首，显示资金对金融板块的关注度提升。而医药板块主力资金净流出居首，反映出资金从医药板块流出。个股方面，主力资金净流入前十的个股所属板块较为杂乱，N 影石净流入居首；主力资金流出前十的个股所属板块同样杂乱，联化科技净流出居首。

●北向资金：今日沪股通总成交金额为 682.29 亿，深股通总成交金额为 749.79 亿。整体呈现净流入状态，流入金额为 23 亿元，主要加仓银行、白酒等权重股。从沪深股通前十大成交个股来看，沪股通中招商银行位居首位，贵州茅台和江淮汽车分居二、三位；深股通中宁德时代位居首位，比亚迪和东方财富分居二、三位。

四、市场热点与逻辑

●汽配股爆发逻辑：车企承诺缩短支付账期，直接利好汽车零部件企业，改善其现金流状况，提升企业运营能力。从行业发展来看，汽车自主品牌智能化推进、车型布局完善以及高端车型推出，零部件企业有望持续受益。汽配股前期估值较低，符合资金高低切换的投资策略，吸引资金流入推动股价上涨。

●稀土永磁板块驱动因素：出口管制政策引发海外供需失衡，价格飙升促使海外企业补库需求增加。下游行业如新能源汽车、机器人等对稀土需求持续增长，推动稀土永磁板块的强势表现。国内经济复苏预期下，有色金属期现联动逻辑强化，也为稀土永磁板块提供了上涨动力。

●金融股补涨原因：证券行业并购信号以及政策红利预期，激发了金融股的补涨行情。降息带来的流动性转暖，降低了金融机构的资金成本，提升了市场对金融股的盈利预期。港股中资金融股的补涨，形成了港 A 联动效应，进一步带动 A 股金融股上涨。

●IP 经济及相关概念扩散：港股 IP 概念明星股泡泡玛特股价拉升创新高，带动 IP 经济概念加强。影视传媒、游戏等板块作为泛 IP 概念的延伸，在政策支持（如游戏出海政策）和市场联动（港 A 共振）的作用下，展开估值修复和上涨行情。

五、后市展望

●指数走势分析：今日市场反弹基本修复了昨日午后的调整，短线反弹结构得以延续，三大指数日线和周线均在大道线上方运行，多头仍占据一定上风。但当前量能萎缩，指数尚不具备连续高角度上涨的条件，预计后市大概率以震荡走高模式为主。若后续量能如果不能持续1.3万亿，指数上行空间将受到限制，可能在当前点位附近继续盘整。
●板块机会与风险：稀土永磁板块因谈判短线情绪高涨，但需警惕追涨风险，反倒可留意芯片（MCU芯片'、汽车芯片）核心标的的回调低吸机会。汽车零部件板块若能延续资金正反馈，包括宁德时代（白脸将＋沉底炮），可留意向＂人形机器人＂（沉底炮）概念延伸的可能性，但也要关注＂飞行汽车＂的持续性。证券股局部个股仍有机会，但整体板块行情机会在＂保险＂及＂周期股＂的增量资金进场。而对于前期热门但近期调整的板块，如创新药、核电等，需观察资金回流情况，若资金重新流入，相关板块可能迎来修复行情。
●市场风险提示：本周限售股解禁市值超 470 亿元，科技股占比超 60%，需重点关注相关标的的资金承接力度，若承接不足，可能对股价造成压力。中美经贸谈判结果存在不确定性，若谈判不及预期，稀土、港口航运等相关板块可能面临回调风险。市场热点轮动较快，若不能及时把握热点切换，容易造成投资损失，投资者需保持谨慎，控制好仓位。

三板斧有些个股要注意下列机会与风险：

●赛力斯（订单超预期）、四川长虹（618数据亮眼）、省广集团（TikTok代理）受事件驱动明显；
●润建股份（5G中标）、内蒙一机（军工订单）存在基本面支撑。

●安硕信息（监管问询）、中恒电气（股权质押风险）
●东方智造（资金流出）

●能科科技（华为合作）、威星智能（新产品发布）需结合次日市场情绪判断。

●万丰奥威（新能源订单）、拓斯达（新产品发布）、麦格米特（宁德时代合作）受短期利好驱动。
●麦格米特因储能业务增长预期较强，上涨概率最高（72%）。

●海能达（海外订单延期）
●华东重机、三丰智能、征和工业等资金流出明显，需观察后续走势。

●柯力传感、兆威机电、电光科技等无明显利好或利空，需结合市场情绪判断。

●若羽臣（高转送分红）、恒宝股份（高换手率+游资介入）、湘邮科技（业绩高增长）存在明确催化剂；
●生意宝（分红方案）可能吸引短期资金关注。

●一品红（业绩下滑）、青岛金王（大额资金流出）
●狮头股份、金财互联连续多日资金净流出。

●华联股份、新华都资金面平稳，需结合次日大盘走势判断。

唯真财经

实战复盘6月11日（周三）