盘前早餐帮助大家在15分钟内完成：信息过滤→机会识别→策略制定→预案准备的全流程，

盘前早参阅读的黄金法则：

数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会
时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略a
反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3398

1. 美股昨夜发生了什么：

（1）指数表现：道指、标普创 3 个月新高

●道琼斯指数：涨 0.24%，报 42,967.62 点（3 月 6 日以来最高）。
●标普 500 指数：涨 0.38%，报 6,045.26 点（2 月 21 日以来最高）。
●纳斯达克综合指数：涨 0.24%，报 19,662.48 点。
●道指成分股：19 涨 11 跌，波音跌 4.79%（因印度航空 787 机型首起空难）。

（2）甲骨文财报炸裂，AI 股狂欢

●甲骨文涨 13.31%，市值 5600 亿美元（超万事达卡、奈飞），因财报营收、盈利超预期，且上调 2026 财年营收预期至 670 亿美元（同比 + 16.7%）。
●催化：特朗普 “星际之门” AI 项目（甲骨文为首批合作企业）。

（3）PPI 数据提振降息预期

●美国 5 月 PPI 同比 + 2.6%（符合预期），核心 PPI+3%（低于预期 3.1%），显示关税未显著推高通胀，强化美联储 9 月降息预期，特朗普再度施压美联储降息 1 个百分点。

（4）大型科技股：AI 相关走强，特斯拉回调

●涨势股：微软（+1.32%）、英伟达（+1.52%，黄仁勋称自动驾驶 / 机器人将腾飞，利好 AI 算力）、博通（+1.25%）。
●跌势股：特斯拉（-2.23%，受特朗普阻止加州禁售燃油车政策影响，利空新能源车）、谷歌 C（-1.02%）。

（5）其他热点

●金融科技：Chime 上市首日涨 37.44%。
●加密货币：Coinbase 将推信用卡 Coinbase One Card，返现 4% 比特币（利好区块链概念）。
●传统汽车：特朗普阻止加州 2035 年禁售燃油车计划，利好燃油车板块，利空新能源汽车。

（6）中概股：金龙指数微跌，新能源车回调

●纳斯达克中国金龙指数：跌 0.41%。
●热门股：

○下跌：小鹏汽车（-5.87%）、蔚来（-3.21%）、理想汽车（-1.8%）、阿里巴巴（-1.45%）。
○上涨：再鼎医药（+3.94%）、金山云（+3.74%）、腾讯音乐（+1.29%）。

（7）期指与 A 股影响

●富时 A50 期指：夜盘涨 0.19%，报 13388 点，A 股开盘或受提振。
●板块利好：

○AI 算力（英伟达、甲骨文走强，利好国内 CPO / 芯片板块）。
○传统汽车（特朗普政策利好燃油车零部件）。

●风险提示：新能源车板块短期承压，需关注关税谈判进展及美联储政策动向。

（8）市场展望

●短期逻辑：AI 业绩兑现 + 通胀数据温和支撑美股，但贸易谈判不确定性仍存，指数或维持区间震荡。
●关键变量：6 月 13 日美债拍卖结果、中美经贸谈判进展。

2. 寛基的资金动向：主板被抛售，科创 50 成唯一亮点

●沪指微涨却遭抛售：上证指数仅涨 0.01%，但上交所 ETF 连续 3 天净赎回，合计达 25.35 亿元，资金跑路迹象明显。
●科创 50 逆势吸金：唯独科创 50 指数获净申购 4.02 亿元，资金扎堆科技小盘股，赌 AI 和芯片反弹。
●大盘蓝筹被抛弃：沪深 300 净赎回 16.81 亿元居首，上证 50、中证 500 等宽基指数全被卖，资金逃离传统蓝筹。

3 期指的资金动向：减空3652手，共持有净空单71379手，空头大撤退，净空单创阶段新低

●减空 3652 手：期指合计减空 3652 手，净空单降至 71379 手，连续 9 天低于 8 万手，空头力量显著减弱。
●机构反手做多：某信和平仓卖单为主，减空 2668 手，其他玩家减空 984 手，机构对后市看法转暖。
●关键点位临近：净空单接近本轮低点 70367 手，若跌破 7 万手，可能引发多头反扑。

4. 钱流向机会：医药白酒狂欢，券商遭抛弃

（1）资金猛冲板块（利好）

●港股创新药爆买：港股创新药 ETF 成交额 104 亿元居首，中国生物制药等个股持续走高，资金押注创新药出海。
●白酒防御性配置：中证酒指数净申购 4.21 亿元最多，端午节后消费旺季预期升温，资金躲进白酒避险。
●稀土政策催化：稀土产业指数申购 1.56 亿元，商务部稀土出口管制落地，资金博弈供给收缩。

（2）资金撤离板块（利空）

●券商被砸盘：证券公司指数净赎回 2.57 亿元居首，大金融板块缺乏催化，资金兑现前期涨幅。

（3）关键信号与策略

●科技内部分化：科创 50 连续吸金，但其他宽基被卖，聚焦 AI 算力、芯片等真成长标的。
●港股医药强势：港股创新药 ETF 放量，可关注恒瑞医药、信达生物等龙头，规避小票跟风。
●期指利多显现：净空单大降，若沪指有效突破 3400 点，可加仓科技股，否则高抛低吸。

二。新闻早餐的解读？

1. 事件：中国持续减持美债，又减持了 189 亿美元，持仓降到 7654 亿美元，连英国都超过咱们，咱成了美债第三大海外持有者，这都 20 多年没出现过了。美国那边国债收益率飙升，美债价格暴跌，都没人愿意 “接盘” 了，拍卖都遇冷。

为啥会这样呢？懂王的关税战冲击不小，大家对美债信心下降。而且美国国债规模太大，快 37 万亿美元了，每年到期得 “借新还旧”，可传统买家像中国在减持，找新买家太难。为了解决这事儿，美国想出个新招 —— 锚定美债的稳定币。

稳定币是啥？简单说，就是一种区块链加密的虚拟货币，和比特币比，价格波动小，因为它锚定法币。现在主流是美元稳定币，已经持有超 1600 亿美元短期美债。机构预测，到 2028 年稳定币市值能突破 2 万亿美元，能给美债注入至少 1.6 万亿美元流动性，到 2030 年，稳定币发行方可能成美债最大 “接盘侠”。

美国这招影响可不小。从好处看，稳定币能帮美国化债，解决美债没人买的难题；还能巩固美元霸权，毕竟稳定币锚定美元或短期美债，跨境交易用稳定币也是认可美元；甚至还能把风险转嫁给稳定币发行方，出了事让他们背锅。但这背后隐患也大，稳定币发行方资产披露不透明，一旦美债违约，市场会大乱。

在我看来，美国这是在豪赌。赌赢了，美元霸权继续收割全球；赌输了，美元金融体系可能崩溃。目前不少国家都在搞稳定币，我国香港推出《稳定币条例》，英国也在推进相关法律。这可不只是简单的金融工具创新，背后是货币主权的争夺，是一场没有硝烟的金融战、货币战。咱们得盯紧了，看这局势到底怎么发展。

2. 事件：创新药又火了！中国药企凭啥让欧美大厂抢着 “下单”？今天 A 股盘面上，创新药板块又在 “搞事情”！中国生物制药、荣昌生物直接大涨十几个点，带得整个板块跟坐火箭似的。股民群里都炸锅了，有人拍大腿后悔没早进场，也有人嘀咕：这波行情还能冲多久？

要说为啥突然爆发，还得看消息面。中国生物制药亮相高盛医药年会，直接甩出 “王炸”—— 资本市场部的雷鸣放话，马上就有一笔重磅对外授权交易落地！这就好比说 “咱家要签大单了”，资金能不蜂拥而入？更别说现在咱们的创新药，研发速度快、成本还低，性价比拉满，欧美大厂都眼馋得很，纷纷跑来 “淘宝”。

荣昌生物这边也没闲着，官宣在欧洲肾病年会上，一堆跨国药企高管围着谈泰它西普的海外授权。这泰它西普可不是一般药，专治红斑狼疮、肾病这些难搞的病，疗效好，海外市场又大，妥妥的 “摇钱树”。要是真谈成个超级大单，股价不得直接起飞？

不过热闹归热闹，也有人担心：涨这么猛，会不会是 “虚火”？其实还真不用太慌。现在创新药已经被市场认准是全年主线，欧美药企抢着合作就是最好的证明。就像当年新能源刚起势，质疑声一大把，结果后来涨得让人高攀不起。创新药这波，只要海外授权、临床数据这些利好持续兑现，行情大概率还能接着奏乐接着舞。手里有筹码的，不妨坐稳扶好；想进场的，也别盲目追高，等回调再上车更稳妥。

3. 事件：车企砍账期，汽车业反内卷打响第一枪？最近汽车圈搞了个大动作！一汽、比亚迪等一堆车企突然宣布，以后给供应商付款不超过 60 天。要知道以前普遍得拖 120-200 天，这波操作直接让零部件厂喘了口气，但也让整车厂压力山大 —— 汽车业这是要变天了？

为啥突然砍账期？价格战把产业链逼急了。这两年新能源车卖得太猛，国产品牌市占率从 40% 飙到 60% 以上，新能源车更是占了 80%。但内卷也跟着来了：15 万以下车型杀成血海，比亚迪、吉利们把十几万的车压到几万块，别克威朗直接降价 47%，起步价 6.89 万。价格战打到全行业利润薄如纸，2025 年一季度利润率只剩 3.9%，零部件厂被压得没钱搞研发，甚至出现减配问题，2024 年汽车召回同比增 23%。

砍账期背后的博弈：有人喘气有人慌。对零部件厂来说，账期从 182 天缩到 60 天，能释放 500 亿现金流，相当于行业净利润的 28%，算是及时雨。但整车厂就难受了，比亚迪得提前 67 天付款，直接少了 1285 亿应付账款，每年多掏 10.5 亿财务费。小鹏这些新势力更愁，原本靠拖账期续命，现在搞不好得发债。不过政策盯着呢，工信部正推 “三维治理” 防车企玩套路。

反内卷是趋势，但阵痛难免。中汽协已经带头喊停价格战，这波账期改革就是产业链转向 “价值竞争” 的信号。短期看，零部件企业现金流改善是好事，但长期还得看车企能不能摆脱 “价格依赖”。对咱们消费者来说，车价降是好，但要是因为减配出安全问题就得不偿失。买车的话，以后不妨多关注那些在技术和出口上有真本事的品牌 —— 毕竟，能在卷王时代守住品质的，才是真赢家。

4. 事件：白酒跌惨了，现在抄底就是跳坑？最近白酒股跌得那叫一个惨，茅台、五粮液都跌到 5 年新低了。不少人盯着屏幕琢磨抄底，天天幻想 “跌到底了该反弹了”，但我得平心而论 —— 这波白酒遭的是 “组合拳” 暴击，才会有便宜的可捡。

先说为啥跌成这样。宏观上，口罩后经济没完全缓过来，大家钱包瘪了，消费降级明显。以前商务宴请必开茅台，现在改喝二线品牌了；过年走亲戚拎两瓶飞天，如今换成平价酒。更要命的是微观层面，最近各地搞 “禁酒令” 搞过头了 —— 粉丝老家县城一半饭店倒闭，就因为上面严管吃喝，结果下面执行成 “一刀切”，公务员去面馆吃碗面都能被罚 3000 块，有的地方甚至在餐厅装人脸识别抓吃喝，这谁还敢下馆子？

你说茅台不好吗？当然不是。利润高、品牌硬，以前炒到经销商拿货都得配货，妥妥的价值投资标杆。但现在逻辑变了：当体制内消费被按住，民间消费又起不来，茅台就算有社交属性，没人买账也撑不住。现在飞天茅台 2 瓶卖 3800，跌破 2000 元 / 瓶的心理线了，这价格要是收复不了，股价难有起色。

最离谱的是政策执行跑偏了。安徽涡阳俩银行经理跟客户吃面被罚，还有地方鼓励公务员匿名举报下馆子，这哪是反浪费，简直是断了小地方餐饮的活路。就算以后政策纠偏，消费习惯也得好几年才能回来。现在白酒的处境，比当年房地产和教培还惨，宏微观双杀下，赛道逻辑彻底崩了。

三。谷神指标的心法-第12章：

“别人贪婪我恐慌，别人恐慌我贪婪”，这种投资思维，其实类似道家思想中的“反者道之动”的禅意。

核心是“理解并利用周期变化”，有助于在市场极端情绪中完成逆向布局。

塔勒布的“反脆弱”理论也是类似的逻辑。

这种策略的哲学根基在于承认“不确定性不可消除，但可被利用”，从而将风险转化为价值创造的机会。

每当k线走弱，抛压上来，血压就容易飚起来。

但懂点哲学思维，就会舒服一些。

比如斯多葛学派（塞涅卡、马可奥勒留），强调接受我无法控制的东西（市场短期波动），专注于我能控制的东西（趋势研究、风险控制、纪律执行）。

逆境是磨练意志的机会（如审慎、坚韧）。

多理解一点这些，对于k线的无序波动，会更加淡然，知行合一也会执行的更好。

东方哲学，也有些嚼头。

比如所谓的“只在大胜率下出手”，其实是道家“无为而治”思想的一种反馈，有时候少即是多。

投资的核心任务是在高度不确定性（未来趋势、市场变化、人性莫测）和有限信息（信息不对称、噪音干扰）的前提下，做出风险和收益的权衡决策。

现代金融工具（如财务模型或者AI数据算法）能处理确定性和信息充分情况下的分析，却难以应对真正的投资挑战“模糊的未知”。

而哲学思想正好为解决这些深层困境提供了某种认知框架。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

盘前早参6月13日（周五）