一、指数表现：放量破位，调整空间打开

●核心指数走势

○上证指数：跌 0.79%，收 3362.61 点，有效跌破大道线，前期6/10的K线低点，日线形成 “下降三法” 破位形态，能否重回大道线在明天是股指算将面临考验。
○深证成指：跌 1.21%，收 10051点，击穿大道线，创最11日的以来新低，MACD死叉反压明显，短期趋势转弱。
○创业板指：跌 1.36%，收 2026.29 点，失守大道线，周大道线从没站回去，所以这条趋势压力线也一直过不去。
○量能特征：全天成交额 1.25 万亿，较前一日放量 596 亿，创 6 月 13 日以来新高，呈现 “下跌放量”，显示有一点点的恐慌盘出逃，主因控盘者的资金承接不足。

●市场情绪指标

○个股涨跌：4623 股下跌，仅 412 股上涨，跌停股 48 只（非 ST），跌超 5% 个股 689 只，恐慌情绪来到关键阀值，超 90% 个股下跌，市场普跌特征显著。
○涨停数据：34 股涨停，封板率 71%（前一日 70%），连板晋级率降至 27.27%，准油股份（5 连板）、山东墨龙（5 连板）为仅存高标，短线情绪进入退潮期。

二、板块轮动：避险板块独强，前期热点全灭

（一）强势板块：地缘冲突驱动单一主线

●油气（+5.2%，领涨全市场）

○驱动逻辑：美国计划袭击伊朗，霍尔木兹海峡（全球 20% 石油贸易）封锁预期升温，WTI 原油期货涨 4%，布油突破 85 美元 / 桶，叠加港股中油洁能控股（涨 100%）映射。
○龙头表现：准油股份（5 连板）、山东墨龙（5 连板）、首华燃气（20CM 涨停），板块内 18 股涨停，石油开采、油服、运输全产业链爆发，凯添燃气、通源石油反包涨超 10%。
○风险提示：油价午后涨幅收窄至 2%，且市场整体退潮，后排股（如中曼石油）尾盘炸板，明日面临分歧考验，需关注周末中东局势进展。

●短剧（+2.8%，政策与流量催化）

○驱动逻辑：腾讯推出 “短剧” 小程序，免费模式引流，叠加银河证券预测 2026 年短剧市场规模突破 500 亿，文化出海（如中文在线 ReelShort）与游戏联动（真人互动游戏）形成题材合力。
○龙头表现：慈文传媒（2 连板）、百纳千成（涨停）、掌阅科技（涨停），板块内 8 股涨停，但午后拉升对指数带动有限，延续性存疑，需警惕利好兑现。

●固态电池（+1.5%，技术迭代预期）

驱动逻辑：国轩高科全固态电池 PACK 系统路测，亿纬锂能 2026 年推第一代产品，富锂锰基材料（LRM）因低成本、高能量密度获关注，诺德股份（3 连板）、丰元股份（涨停）领涨。
市场结构：板块内部分化明显，高位股领湃科技（-8%）、海辰药业（-9%）调整，低位补涨（如湘潭电化）为主，技术路线竞争（硫化物 vs 富锂锰基）加剧分歧。

（二）弱势板块：前期主线集体崩溃

●创新药（-4.8%，利空共振）

○催化因素：港股和铂医药（跌 15%）、云顶新耀（跌 12%）重挫，A 股常山药业（20CM 跌停）、广生堂（-12%）破位，机构卖出常山药业 9000 万，板块从趋势抱团转向情绪杀跌。
○资金动向：主力净流出 35 亿，前期龙头舒泰神（-11%）、信立泰（-9%）放量下跌，防御属性完全失效，资金加速撤离。

●稀土永磁（-4.5%，获利回吐 + 政策落地）

○核心原因：商务部加快稀土出口许可审批，市场预期供应放松，叠加前期镝、铽价格暴涨后回调，中科磁业（-15%）、宁波韵升（-12%）、北矿科技（-10%）持续杀跌，主力净流出 22 亿。

●计算机（-3.9%，算力退潮）

○驱动因素：美股 AI 算力股高位震荡，国内 PCB（沪电股份 - 7%）、CPO（中际旭创 - 5%）获利了结，主力净流出 42 亿居首，算力硬件板块短期见顶信号明显。

三、资金动向：避险资产独苗，核心资产遭抛售

●主力资金流向

○○净流入板块：石油石化（+28 亿）、燃气（+15 亿）、传媒（+8 亿），资金集中避险，规避前期热门赛道。
○○净流出板块：计算机（-42 亿）、医药（-35 亿）、电子（-32 亿），科技成长股集体失血，创新药、算力硬件成重灾区。
○○个股层面：创新医疗（+1.2 亿，脑机接口）获主力抢筹，东方财富（-4.8 亿）、宁德时代（-3.5 亿）遭大额抛售，显示资金逃离权重股。

●北向资金动向

净卖出 38.6 亿，连续三日净流出：

减仓方向：贵州茅台（-7.2 亿）、五粮液（-5.8 亿）、比亚迪（-4.9 亿），持续撤离消费与新能源龙头。
加仓方向：中际旭创（+3.2 亿）、新易盛（+2.8 亿），逆势小幅加仓算力硬件，但力度微弱，无法逆转板块颓势。

●龙虎榜资金特征

○机构席位：科恒股份（+7000 万，固态电池）、协鑫能科（+7000 万，稳定币）获机构买入，常山药业（-9000 万）、永安药业（-1.03 亿）遭机构抛售，显示对高景气赛道的分歧加剧。
○游资动向：宁波解放南介入百纳千成（+6800 万），国泰海通上海江苏路买入创新医疗（+8000 万），量化资金对合锻智能（+3000 万）做 T，高频交易加剧波动。

四、市场主线逻辑与热点拆解

●油气：地缘冲突的最后狂欢

○核心事件：美国计划袭击伊朗，霍尔木兹海峡封锁预期推升油价，资金聚焦油服（准油股份）、炼化（洲际油气）、运输（招商南油），形成事件驱动单一主线。
○产业链传导：油价上涨→油服订单增加→炼化毛利提升→运输费用上涨，但需警惕冲突未爆发或油价回落的风险，板块持续性依赖周末消息面。

●短剧：流量经济的最后洼地

○商业模式：腾讯小程序免费引流→广告分成 + 付费订阅，叠加游戏互动（如《超自然行动组》），形成 “内容 + 游戏” 变现闭环，银河证券预测 2025 年市场规模 350 亿，资金挖掘低位标的（如掌阅科技）。
○风险点：板块涨幅落后于油气，且缺乏业绩支撑，腾讯小程序流量转化效果未知，可能沦为题材轮动的补涨分支。

●固态电池：技术叙事的中场休息

○技术迭代：富锂锰基（LRM）因成本优势（锰占比 60%）获关注，与硫化物电解质形成路线竞争，国轩高科、亿纬锂能的产业化进展成为催化，但高位股补跌（领湃科技 - 8%）显示资金恐高。
○交易策略：关注与电池大厂绑定的设备商（如先导智能），规避纯概念炒作，等待中报业绩验证（如诺德股份订单增速）。

五、技术面与后市展望

●指数关键点位

○沪指：3332 点（5 月 27 日低点）与多方缺口（3324点）形成强支撑，3399点山顶帅的反抽压力显著，短期大道线破位后修复难度加大。
○全A等权：1168 点是大道线为送佛归殿的支撑，失守则加重顶背离的拉回压力，微盘股的6/4这多方缺口是保卫战，板块短期难或有反抽的机会。

●板块潜在机会

○ 人工智能：关注日大道线反抽形成穿宫炮的走势，因周行大邈的上行趋势不变，三板斧的票仍有博弈持续性，否则逢高止盈，设止损。
○机器人：关注白脸将容易有先回再上的沉底炮机会，周线横盘7周而不封周多方缺口，等待三板斧的票发动验证。
○跨境电商：由于数字货币创高后回落、拖累其跌破大道线，进入整理期，估计会有一段时间的休整，其三板斧的票若有山顶帅宜重视风控。

●风险预警

○外部风险：6 月 19 日美联储议息会议（2:00）可能释放鹰派信号，10 年期美债收益率若突破 4%，将加剧科技股流动性危机。
○内部风险：光伏三季度减产令升级（开工率降 10%），可能引发产业链价格战，隆基绿能、通威股份等权重股承压，需警惕板块连锁反应。

六、操作策略与重点事件

●短期策略

○聚焦人工智能、机器人的分歧低吸，严格设置损位，对山顶帅的个股果断止盈。
○规避跨境电商的退潮票，对算力硬件、人形机器人等中期赛道，等待缩量止跌信号可以布局。

●重点事件跟踪

○6 月 19 日 2:00：美联储 6 月利率决议，预计维持利率不变，但点阵图若显示 2026 年加息次数增加，需减仓科技成长股。
○6 月 20 日：商务部稀土出口许可审批进展，若加速发放，可能进一步压制稀土价格，规避相关标的。

●总结：6 月 19 日市场呈现 “地缘冲突独强，其余板块全灭” 特征，放量破位显示调整进入新阶段，油气股成唯一资金抱团方向，但持续性依赖事件催化。短期需关注美联储议息会议与中东局势，操作上以ETF或轻仓为主，等待恐慌情绪宣泄完毕或新主线形成，避免盲目抄底普跌中的反弹陷阱。

●三板斧有些个股要注意下列机会与风险：

东方智造：业绩补偿违约 + 监管处罚，直接影响公司信用，资金可能规避，概率低于市场平均（50%）。
四川长虹：高管高薪与利润严重不匹配，引发治理质疑，散户可能用脚投票。
东百集团：今日股价已反映质押利空，短期超跌后或有修复，但质押担保存潜在风险。
能科科技：员工持股计划搁浅短期影响士气，但避免了实控人低价增持的争议，利空有限。

唯真财经

实战复盘6月19日（周四）