盘前早餐帮助大家在15分钟内完成：信息过滤→机会识别→策略制定→预案准备的全流程，

盘前早参阅读的黄金法则：

数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会
时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略a
反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3441

1. 美股昨夜发生了什么：

（1）美股昨夜三大指数集体收涨，标普 500 和纳指均逼近历史新高。道指涨 0.94% 至 43386.84 点，纳指涨 0.97% 至 20167.91 点，标普 500 涨 0.80% 至 6141.02 点。市场主要受两大因素驱动：一是以伊停火协议延续缓解地缘风险，二是美联储降息预期升温 —— 金融市场预计 9 月降息概率超 75%，年内可能有三次降息。

（2）经济数据矛盾：美国 Q1 实际 GDP 年化季率终值为 - 0.5%，较前值下调 0.3%，主要因消费者支出和出口数据下修。不过进口激增 37.9% 拖累 GDP 达 4.7 个百分点，显示关税政策对经济的冲击仍在发酵。这一数据虽反映经济放缓，但市场更关注降息预期，因此对股市影响偏中性。

（3）银行股迎政策利好：美联储宣布放松大型银行资本金要求，摩根大通涨 1.65%，高盛涨 2.58%。特朗普政府近期推动的监管松绑政策（如任命亲银行的美联储副主席）持续释放积极信号，银行板块整体跑赢大盘，银行业 ETF 涨 2.11%。

（4）科技股分化与 AI 布局：Meta 涨 2.46%，因挖角 OpenAI 核心研究员强化 AI 推理模型研发；英伟达涨 0.46%，其与 Cyngn （自动驾驶技术公司）合作推动后者股价暴涨 171%，自动驾驶和工业机器人板块受提振。苹果因调整欧洲 App Store 政策避免 5 亿欧元罚款，股价微跌 0.28%。

（5）消费与新能源亮点：小米 ADR 大涨近 10%，首款 SUV 汽车 YU7 开售后 1 小时大定突破 28.9 万台，新能源车板块受提振。Coinbase 涨超 5.5% 创 2021 年以来新高，加密货币交易所业务受益于稳定币监管法案推进。

（6）中概股内部分化：纳斯达克中国金龙指数跌 0.29%，小鹏汽车跌超 6%，但小马智行涨 12%，反映自动驾驶领域的结构性机会。

（7）风险提示：里士满联储主席巴尔金警告，未来几个月关税可能推高通胀，但消费者可能转向非关税商品，实际影响或有限。此外，虽然市场普遍预期降息，但 7 月降息概率仅 21%，政策落地节奏仍需观察。

2. 寛基的资金动向：大盘蓝筹遭 “抽血”，中小盘逆市获关注

（1）市场情绪突变：上证指数微跌 0.22%，但上交所 ETF 单日净赎回 56.57 亿元，创 31 个交易日最大赎回规模，且连续两日净流出，显示资金在年内新高附近选择 “落袋为安”。

（2）大盘蓝筹被抛售：沪深 300 指数净赎回 25.64 亿元（居首），上证 50 净赎回 8.01 亿元，茅台、招行等权重股遭机构减持，反映对高位白马股的短期谨慎（利空沪深 300、上证 50 权重板块）。

（3）中小盘获逆势加仓：中证 A500 指数净申购 8.87 亿元（最高），资金继续押注中盘成长股，或与 “中特估 + 科技” 双轮驱动的估值修复逻辑相关（利好中证 A500 中盘股）。

3 期指的资金动向：加空714手，共持有净空单89129手，净空单逼近 9 万手，多空博弈进入 “观察期”

（1）空头力量温和扩张：期指合计加空 714 手，净空单达 89129 手（接近 9 万手），较前一日小幅增加，但相比本周二的 2717 手加空力度明显减弱，显示短期做空动能趋缓。

（2）某信 “多空对冲”：对 IF（沪深 300）加空 1122 手，却对 IC（中证 500）、IM（中证 1000）减空超 1400 手，体现对大盘蓝筹的短期看空，对中小盘的谨慎乐观。

（3）其他玩家 “止盈为主”：平仓买单 2.6 万手多于平仓卖单，部分资金选择高位止盈，但加空力度有限，市场进入 “涨不动也跌不动” 的胶着期。

（4）关键信号：净空单重返 9 万手附近（年内中枢水平），历史经验显示该区间易引发 3400 点拉锯战，需警惕情绪共振导致的波动（中性偏谨慎信号）。

4. 钱流向机会：金融 + 科技获捧，周期 + 军工遭抛弃

（1）申购榜：金融防御与科技成长 “双线发力”

●金融板块 “内部分化”：中证银行（+6.04 亿）、金融科技（+1.21 亿）获申购，反映资金对低估值银行股的防御性配置；但证券公司指数（-12.15 亿）遭大额赎回，显示游资撤离前期爆炒的券商概念（利好银行、金融科技；利空券商主题）。
●科技赛道 “卷土重来”：科创芯片（+2.13 亿）、半导体（+2.1 亿）同步获加仓，或因存储芯片涨价（DDR4 溢价率 100%）及 AI 算力需求支撑，资金回流硬科技（利好半导体设备、芯片设计板块）。
●港股与海外资产升温：香港证券 ETF（513090）蝉联成交额第一，标普 500ETF（159612）成交额环比激增 921%，资金 “出海” 与 “南下” 并存，反映对全球资产的分散配置需求。

（2）赎回榜：周期与军工成 “重灾区”

●周期板块遭抛弃：中证钢铁（-3.61 亿）领跌赎回榜，主因粗钢压减政策落地及房地产需求低迷，短期难有催化（利空钢铁、建材周期股）。
●军工概念 “退潮”：中证军工（-1.33 亿）持续被赎回，中东停火后地缘溢价消失，叠加中报业绩真空期，前期博弈资金加速撤离（利空军工主题投资）。

（3）短期风险提示：

●上证指数缩量回调，但 ETF 单日赎回规模创月内新高，显示获利盘抛售压力加剧，3400 点整数关口或进入 “震荡磨顶” 阶段。
●期指净空单逼近 9 万手，若后续突破 9.5 万手，可能引发量化交易止损抛盘，需警惕中小盘成长股的补跌风险（尤其是科创 50、中证 1000）。

（4）中期配置方向：

●低估值防御品种：银行（中证银行 ETF）、港股金融（香港证券 ETF）估值仍处历史低位，美联储降息周期下外资回流逻辑未变（持续利好）。
●科技细分龙头：AI基座（数据中心、量子科技）、AI应用（机器人、无人驾驶）等板块，受益于国产替代加速及 AI 算力刚需，回调后可逢低布局（长期利好）。

（5）数据背后的真相：当前市场正从 “情绪驱动” 转向 “业绩验证”，资金用脚投票的分化特征，本质是对 “高弹性 VS 低估值” 的再平衡。与其纠结指数涨跌，不如锚定中报预增超预期的细分领域 —— 这才是穿越震荡的 “安全垫”。

二。新闻早餐的解读？

1. 事件：上半年 A 股这行情，咋就像 “分裂” 了一样？这几天市场涨得热闹，可回头看看上半年，A 股这行情简直光怪陆离 —— 恒生科技、创新药、机器人这些板块轮番暴涨，银行和微盘股也走出趋势性行情，咋看都是 “牛市氛围”。但定睛一瞧上证指数，今年涨幅才 3.11%（还是这几天大涨后的数据），深证成指、创业板到现在还是绿的，沪深 300、中证 500 基本原地踏步。合着这么多板块的 “牛市”，都涨偏了？

源由：板块轮动像 “打地鼠”，宽基指数被 “拖后腿”。上半年市场就像玩打地鼠游戏：1 月炒红利，2 月炒 AI，3 月炒中特估，4 月炒机器人，5 月炒军工，6 月炒存储芯片 —— 资金在各个热点间狂奔，却没怎么给大盘蓝筹 “输血”。你看茅台、招行这些权重股，上半年多数时间在震荡，沪深 300 被拖累得动弹不得。再加上量化交易放大了板块轮动速度，散户追涨杀跌间，指数就成了 “表面繁荣” 的背景板。

影响：外围降息预期升温，国内政策 “箭在弦上”。现在市场画风变了：美国关税影响淡去，大家开始押注美联储降息。历史规律显示，一旦美联储开启降息，往往是 “连续猛降”，咱们国内也能跟着释放流动性。更关键的是国内 —— 上半年消费数据没起色，政策还没使上劲，7、8 月年中总结时要是数据不好看，下半年肯定得在消费政策上放大招，比如家电以旧换新、汽车购置税减免这些 “老套路” 可能会升级。

看法：下半年盯紧消费政策，别被 “结构性牛市” 晃花眼。这两天达沃斯论坛上的消息有点意思 —— 原本大家盼着 7 月底那场定调下半年经济的关键会议能 “放大招”，结果从高层释放的信号看，刺激力度可能比预想的温和。

说白了，上半年是 “局部牛市 + 指数震荡”，下半年可能更考验选股能力。外围降息预期会给 A 股带来增量资金，但真正的主线还得看国内政策 —— 消费要是能出 “王炸” 政策，白酒、家电、新能源汽车这些板块可能接棒上涨。不过也别盲目追热点，像机器人、人工智能这些 “真成长” 板块，回调后反倒是捡筹码的机会。

记住：现在市场不缺机会，缺的是 “不被短期波动带跑偏” 的定力。与其纠结指数涨得少，不如把下半年政策发力点列个清单，提前蹲守可能被资金盯上的方向 —— 毕竟，真正的行情，往往藏在政策落地的拐角处。

2. 事件：关税大限还有一周！这波冲击对 A 股影响大吗？下周一（7 月 9 日）特朗普暂停的对等关税就到期了，这事儿可牵动着全球市场神经。现在有三种可能：谈妥延期？直接加税？还是谈崩硬刚？咱来捋捋这背后的门道。

源由：美日美欧谈判全卡壳，印度那边有转机。先说美日谈判，日本大臣直摇头说 “形势迷茫”。核心矛盾在 25% 的汽车关税 —— 这是特朗普拉选票的 “铁承诺”，日本车企要是接受，本土产业得伤筋动骨；不接受吧，又怕美国翻脸。美欧谈判更僵，欧盟放话要反制，但美国坚持钢铝和汽车关税不放，两边都卡在 “制造业回流” 的死结上。

美印谈判倒是有点松动，印度拒绝了美国农产品低关税要求，但矛盾没那么尖锐，要是美日美欧谈妥了，印度这边大概率能顺下来。说白了，美日美欧为啥难谈？日本和欧盟安全依赖美国，想硬刚又不敢；美国呢，为了中期选举得保住制造业选票，两边都在 “装狠” 试探底线。

影响：特朗普不敢真加税，怕把美国通胀搞崩。其实特朗普心里门儿清：要是把超过 10% 的关税加上，美国超市里的进口商品价格得飙升，通胀一爆，美联储更不敢降息，他的选票就悬了。所以高盛、摩根士丹利都猜，7 月 9 日大概率是 “雷声大雨点小”—— 要么延期谈判，要么让日本欧盟象征性让步，额外关税暂时不落地。

对 A 股来说，中美这边还有个 “芬太尼关税” 的缓冲。最近两国加强管控合作，很可能是为关税谈判铺路：就算对等关税谈崩，说不定会借 “芬太尼关税减免” 来缓和冲击，毕竟中美贸易额太大，硬扛对谁都没好处。

看法：A 股短期震荡难免，但别慌着割肉。说白了，这次关税到期更像 “政治作秀”。对咱们普通投资者来说，短期市场可能会因消息面震荡，但没必要过度恐慌：

●日本、欧盟大概率 “认怂”，全球供应链冲击有限；
●中美有芬太尼合作打底，关税升级概率低；
●A 股现在估值不算高，就算短期跌一跌，下方也有政策托底。

与其盯着关税消息追涨杀跌，不如趁机看看被错杀的板块 —— 比如业绩稳的跨境电商龙头，或者回调到位的人工智能股票。历史无数次证明，市场最怕的不是利空本身，而是 “过度反应” 后的错杀机会。

3. 事件：美元崩了，人民币却不跟涨？这波汇率博弈看懂了吗？嘿，今天美元指数又崩了！直接失守 97 大关，创三年多新低，欧元、日元这些非美货币都跟着涨疯了。但怪事来了 —— 离岸人民币兑美元却像被钉住了一样，从 7.18 到 7.17，几乎没动弹。这到底咋回事？咱们来唠唠。

源由：美元跌成这样，全怪特朗普和债务炸弹。美元今年跌了超 10%，主要是两记重锤：第一锤是特朗普的关税乱拳。摩根大通警告，美国经济下半年衰退概率高达 40%，关税战不仅坑了全球，还把美国自己的通胀给拱起来了。你想啊，加征关税后进口商品涨价，老百姓钱包缩水，消费一崩经济就得凉。

第二锤是债务雷区。美国国债都破 36 万亿美元了，光利息支出就超过国防预算。最近特朗普还在力推 “大而美” 法案，这不是火上浇油嘛！市场一看这架势，赶紧抛售美元避险。最近几天美元加速下跌，导火索是美联储 7 月降息预期突然升温。媒体一顿炒作，大家都觉得降息要来了，美元自然扛不住。但实际呢？美联储内部分歧大得很，有的官员说 “再等等看”，有的急着要降，现在市场就是在赌一把。

影响：人民币为啥死磕美元？出口和谈判是关键。人民币这波没跟涨，其实是故意 “装死”：首先是保出口。美国还是咱最大出口市场（包括转口贸易），美元贬值咱要是跟着升值，出口商品价格就贵了，老外买得少，工厂订单就没了。

其次是中美博弈需要。汇率是谈判筹码，现在保持稳定最划算 —— 升值会被美国抓把柄，贬值又怕被报复。而且之前为了稳汇率，外汇储备消耗不少，现在美元跌了，正好趁机抛人民币换美元，补充弹药。但长期看，人民币其实被低估了。中国通胀控制得比美国好，出口结构也在升级，未来升值潜力不小。只不过短期得先顾着眼前的谈判和出口。

看法：美联储降息赌局，A 股会怎么走？现在市场全盯着美联储 7 月到底降不降。昨天 A 股放量突破箱体，就是资金在押注降息后国内跟着放水。但说实话，这事儿不确定性太大：

●降息落地：利好股市和债市，外资可能回流，A 股科技、消费板块有戏；
●降息落空：美元可能反弹，人民币承压，市场会回调。

对咱们散户来说，与其跟着消息追涨杀跌，不如盯着这几点：

●汇率工具箱：央行还有外汇准备金率、逆周期因子等大招，人民币大幅贬值的概率不大；
●政策预期：如果美联储不降息，国内可能加码稳增长政策，跨境电商板块有机会；
●长期趋势：人民币中长期稳中有升，持有优质资产（比如人工智能、机器人）更安心。

说白了，这波汇率博弈就像一场牌局，美联储手里攥着降息这张王牌，咱们要做的就是握紧自己的筹码，别被短期波动晃了眼。毕竟，真正的机会永远藏在市场的过度反应里。

4. 事件：英伟达又爆了！黄仁勋画的饼为啥让股价飙涨？昨晚英伟达股东大会后股价猛涨 4.3%，市值一夜暴增 1.2 万亿，重新坐上全球市值第一的宝座。黄仁勋到底说了啥？说白了就是画了俩 “超级大饼”——

源由：黄仁勋甩出两个 “万亿级蛋糕”。第一个饼是 “主权 AI”。他说现在各国都在搞自己的 AI 基础设施，比如 OpenAI 在德国得建本地数据中心，不能全用美国算力。这事儿有多火？微软近一个季度处理的 AI 请求量比去年同期多了 5 倍。黄仁勋说这才是十年 AI 浪潮的起点，相当于全球都在抢着给英伟达送订单。

第二个饼是机器人。他直接放话：机器人是 AI 之后下一个 “万亿美元市场”，自动驾驶会是第一个爆点。未来几十亿个机器人、数亿辆自动驾驶汽车、几十万个智能工厂，都得用英伟达的技术。这话一出，投行 Loop Capital 直接把目标价从 175 美元调到 250 美元，涨幅 40%，华尔街简直跟疯了似的。

影响：宏观利空挡不住 AI 狂奔，资金怕错过都在抢。其实现在大环境不算好：美联储降息磨磨蹭蹭，关税谈判也没谈拢，放以前这些都是压股价的雷。但你看美股，微软、Meta、美光全在创新高边缘蹦跶，AI 板块硬是顶着利空往上冲 —— 这说明啥？市场觉得 AI 景气度已经高到等不及了，生怕错过下一个十年的机会。

看法：A 股 AI 板块这趟车，该怎么上？从美股映射到 A 股，道理其实一样：虽然大盘还在震荡，但 AI 相关的算力、芯片、机器人板块真得高看一眼。英伟达的饼不是乱画的，光看微软那 5 倍的 AI 请求增长，就知道下游需求有多爆。

对咱们普通投资者来说，与其纠结大盘涨跌，不如盯紧两条线：一是算力核心标的，比如给英伟达做配套的国内厂商；二是机器人产业链，尤其是伺服电机、传感器这些关键部件。记住，现在 AI 行情就像 2019 年的新能源，刚开始涨的时候谁都觉得高，但后来才发现只是起点 —— 这趟车要是没赶上，以后可能真得拍大腿。

三。谷神指标的心法-第22章：

k线的波动，很多时候都是“看情绪，瞧心情”。

这种魔性，赋予了股市一种“趣味性”。

在猜不准的情况下，如何进行操盘呢？我的选择，就是持有一些趋势不错的，不那么贵的，然后ETF和股票均配。

平时低吸ETF，股票大涨了出货，小震荡不动。

也就是一般而言，只要不是很高，就会保持一定仓位在这个市场里面。

暴跌要防备，这个不用多说，都懂。

但同时也要防着“突然的拉涨”。

投资的本质是“资源配置”，在具体操作的时候需要“进行抉择”。

因此很像“排兵布阵”，讲究谋略和胆识。

兜里的钱就像一个个士兵，任你调配。

玩的是“守正出奇”。

只要山顶帅一出现了，一票否决，根本没细看的意义，因为即便趋势好，价格性价比也不高，没啥油水。

但同时，如果就是炮打老帅，但线型不咋地，未来也会有很大爆发力，因为即便是“概念炒作”，量能也同时会被大幅上拉，也是最硬派的炒作方式。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

盘前早参6月27日（周五）