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盘前早参阅读的黄金法则：

数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会
时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略a
反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3457

1. 美股昨夜发生了什么：

（1）美股昨夜三大指数走势分化，道指涨 0.91% 报 44,494.94 点，标普 500 跌 0.11% 报 6,198.01 点，纳指跌 0.82% 报 20,202.89 点。医疗保健板块逆势领涨，安进、联合健康涨幅超 4%，默沙东涨 3%，强生涨 2%，推动道指上扬，对医疗板块构成直接利好。

（2）科技股遭遇抛售，英伟达跌 2.97%，微软跌 1.08%，Meta 跌 2.56%，特斯拉因特朗普威胁审查政府补贴暴跌 5.34%，拖累纳指走弱，科技板块整体承压。不过苹果逆势涨 1.29%，可能与其考虑采用第三方 AI 技术的传闻有关。

（3）银行股释放利好，摩根大通、摩根士丹利、富国银行等通过美联储压力测试后宣布调高股息，摩根大通季度股息从 1.40 美元增至 1.50 美元，并启动 500 亿美元回购计划，银行板块资金吸引力增强。

（4）贸易政策不确定性升温，特朗普明确表示 7 月 9 日关税宽限期到期后不延长，且对与日本达成协议存疑，国际贸易板块面临潜在利空。不过福特汽车第二季度美国销量同比增 14.2% 至 61.2 万辆，市场份额升至 14.3%，汽车板块表现亮眼。

（5）大宗商品普涨，COMEX 黄金期货涨 1.27% 至 3349.80 美元 / 盎司，创历史新高；WTI 原油涨 0.52% 至 65.45 美元 / 桶，布伦特原油涨 0.55% 至 67.11 美元 / 桶，黄金和原油板块受益。中概股多数上涨，蔚来、小鹏分别涨 2.33% 和 2.13%，但理想汽车跌 1.03%，新能源汽车板块内部分化。

（6）值得注意的是，标普 500 和纳指上半年以历史新高收官，但下半年首个交易日资金从科技股转向防御性板块，反映市场对高估值科技股的谨慎态度。此外，特朗普与马斯克的冲突升级，特斯拉面临政策风险，其股价波动可能继续影响科技板块情绪。

2. 寛基的资金动向：指数开门红但资金撤离加剧，科创 50 成唯一 “幸存者”

（1）市场矛盾凸显：上证指数涨 0.39% 实现七月开门红，但上交所 ETF 连续 5 天净赎回，单日流出 78.71 亿元，创 30 多个交易日最大赎回规模，显示指数上涨背后资金 “用脚投票”。

（2）资金撤离集中在中大盘：

中证 A500 指数净赎回 53.0 亿元（最多），沪深 300 赎回 23.05 亿元，两者合计 76 亿元，几乎占全天总赎回额，中大盘股遭集中抛售（利空中证 A500、沪深 300 成分股）。
中证 1000、上证 50 各赎回 8.78 亿、8.14 亿，中小盘与大盘蓝筹同步承压。
唯一获申购的是科创 50 指数（6.0 亿），资金逆势布局超跌科技股（利好科创 50 成分股）。

3. 期指的资金动向：减空7200手，共持有净空单84189手，大幅减空释放积极信号，中小盘更受青睐

（1）空头力量显著收缩：期指合计减空 7200 手，净空单降至 84189 手，较前一日明显回落。四大合约分化：IH（上证 50）、IF（沪深 300）空头减仓为主，IC（中证 500）、IM（中证 1000）多头加仓突出，尤其 IM 合约多头加仓远超空头，显示资金更看好中小盘成长股（利好中证 500、1000 板块）。

（2）机构操作逻辑：上周（上半年最后一周）因资金回笼需求加空避险，本周（下半年首日）政策预期升温，机构大幅平仓空单。某信减空 2685 手，其他玩家减空 4515 手，合计对 IH、IF 减空 2913 手，对 IC、IM 减空 4287 手，整体释放 “看好后市” 信号。

4. 钱流向机会：硬科技获追捧，医药、游戏遭兑现

（1）申购榜：科技与新能源成主线

●硬科技持续吸金：科创芯片指数申购 7.23 亿元（最多），光伏产业申购 4.45 亿元，科创 AI 申购 1.85 亿元，资金聚焦半导体、光伏等 “政策 + 业绩” 双驱动赛道（利好科创芯片、光伏板块）。
●稀土板块异动：稀土产业指数申购 0.78 亿元，或与资源自主可控预期有关（利好稀土永磁板块）。

（2）赎回榜：前期热点遭获利了结

●医药 “涨后抛”：中证医疗赎回 1.03 亿，300 医药赎回 0.49 亿，尽管板块当日上涨，但资金选择落袋为安（利医药板块短期情绪）。
●周期与题材退潮：中证钢铁赎回 1.1 亿（延续弱势），5G 通信赎回 0.68 亿，动漫游戏赎回 0.87 亿，前期炒作的题材股遭资金撤离（利空钢铁、5G 通信、游戏板块）。

（3）关键结论

短期市场呈现 “指数涨、资金撤” 的分化，但期指大幅减空释放积极信号，硬科技（科创芯片、光伏）和中小盘成长股（中证 500、1000）获资金青睐，而中大盘蓝筹和前期热点（医药、游戏）遭兑现。

二。新闻早餐的解读？

1. 事件：创新药又迎重磅利好！这波政策能让行业翻身吗？今天创新药板块又炸了，医保局开了场发布会，一下子甩出三大利好，让不少人直呼 “创新药的春天真来了”。这政策到底有多给力？为啥说今年创新药可能成全年主线？

源由：从 “内卷寒冬” 到 “政策松绑”，创新药熬出头了。说起来，创新药这几年太不容易了。2019 到 2021 年，全行业疯卷一个叫 PD-1 的靶点，十几家公司都做同款药，纯属重复劳动。2021 年医保局看不下去了，开始收紧政策，给这些同质化创新药狠狠降价 ——PD-1 从 15 万一针砍到 3 万，直接腰斩再腰斩。

那之后的 2021 到 2023 年，就是创新药的 “寒冬”：企业没钱赚，被迫转向双抗、ADC 这些差异化赛道。没想到今年刚开春，政策就来了个 180 度大转弯，直接给创新药 “松绑” 了。

影响：三大利好直击痛点，企业和医院都松了口气。这次政策真是说到了创新药企业的心坎里：

●商保目录能 “保价”：贵的创新药不想低价进医保？可以先进商保，等有竞品了再进医保，定价灵活多了。比如某款抗癌新药，以前怕进医保被压价，现在能先靠商保卖高价，赚够研发钱再说。
●续约不 “狠砍”：以前药卖得好、销量超预期，医保就逼着降价。现在能谈判调整，不会一涨就猛砍，企业敢放心扩量了。
●医院敢用药了：医保给医院预付资金，不用再等半年才结账，医院没了资金压力，自然更愿意开创新药。

这三招下来，创新药企业不用再为 “降价” 愁白头，医院也有动力推新药，整个行业的活力一下子就被激活了。

看法：全年主线稳了，盯紧这些 “真创新” 企业。现在来看，创新药今年大概率是板块式机会。但别乱追，得挑对方向：

●避开以前那种扎堆内卷的靶点，看双抗、ADC 这些差异化赛道的企业，比如已经有海外授权大订单的；
●关注那些有商保合作潜力的，毕竟高价药进商保后，利润空间更稳。

说到底，这波政策不是救短期炒作，而是真的在给创新药 “造血”。前几年熬过来的企业，今年可能真要迎来收获期了。与其纠结指数涨跌，不如多看看那些踏踏实实搞研发、有独家品种的创新药公司 —— 毕竟，政策铺路了，剩下的就看谁能拿出真本事了。

2. 事件：马斯克的脑机接口又放大招！2028 年真能让人 “脑内聊天”？最近马斯克的 Neuralink 放了个大招 —— 发了个 1 小时的视频，全是脑机接口的新成果。看完直呼：这是要把人类变成 “机器人” 吗？

源由：从治病到 “脑内互联”，马斯克画了个十年大饼。Neuralink 是马斯克 2016 年搞的公司，专门研究脑机接口，去年刚完成全球首例植入手术，芯片名叫 “心灵感应”。这次视频里，他们直接甩出四大计划：

2025 年搞 “言语皮层植入”，以后俩人不用说话，脑子里的想法能直接传；2026 年弄 “视觉植入”，把摄像头画面转成电信号，失明的人可能重见光明；最猛的是 2028 年，说要触达深层脑区，能治精神病、神经痛，甚至让全人类通过 AI 脑机互联 —— 到时候知识直接往脑子里灌，学生再也不用背书了。

不过说真的，马斯克向来爱吹牛。2028 年要实现这些？估计得再加 10 年才有点谱。现在公司估值 100 亿美金，刚融了 6.5 亿，钱倒是不缺，就看技术能不能跟上。

影响：医疗先落地，“超能力” 还远得很。目前 Neuralink 主要在搞医疗产品：比如帮脊髓损伤、中风患者恢复的 “心灵感应”，给盲人用的 “盲视”，这些听起来还靠谱，毕竟是解决实实在在的病痛。但要说 2028 年实现 “脑内聊天”“全人类互联”，就有点悬了。

最大的问题是技术难度。大脑神经元有上千亿个，怎么精准捕捉信号、又不损伤脑组织？现在的植入手术还得开颅，普通人谁敢随便试？更别说伦理问题了 —— 脑子里的想法被联网，隐私还能有吗？

看法：别盼着 “脑内灌知识”，先看医疗能不能成。对咱们来说，与其惦记 2028 年的 “超能力”，不如关注眼前的医疗进展。比如脊髓损伤的人能重新走路，失明的人能看见光，这些才是真能改变生活的事。

马斯克的饼画得大，但脑机接口这事儿，靠谱的节奏应该是 “先治病，再升级”。至于 “全人类脑机互联”，可能咱们这代人是赶不上了。不过话说回来，要是真能解决瘫痪、失明这些难题，这 100 亿估值，花得也值啊。

说到底，技术进步总得有人敢想敢干，马斯克就爱干这事儿。只是咱们普通人，看看热闹的同时，多关注那些能落地的成果，就够了。

3. 事件：日本要收 “单身税” 了？这招真能让年轻人多生孩子吗？最近日本出了个新鲜事：政府计划 2026 年 4 月起收 “儿童与育儿支援金”，说白了就是向全民征税，每年收 2400 到 12000 日元（大概 120 到 600 元人民币），用来补贴有孩子的家庭。这政策一出来，大家都叫它 “单身税”—— 毕竟，单身人士没孩子，却要掏钱补贴别人养娃，怎么看都有点别扭。

源由：生育率跌穿底，政府急了才出这招。日本为啥急着搞这出？因为生孩子的人太少了。2024 年新生儿数量首次跌破 70 万，出生率降到 1.2 以下，创了历史新低。政府眼看人口越来越少，急着刺激生育，就想了这么个辙：先从小钱收起，减小阻力，以后再慢慢加码 —— 计划 2026 年筹 6000 亿日元（约 298 亿人民币），2028 年要涨到 1 万亿日元。

听着是不是有点眼熟？其实这逻辑跟 “拆东墙补西墙” 差不多：年轻人不愿生，就从不愿生的人兜里掏钱，给愿意生的人发补贴。可问题是，年轻人为啥不愿生啊？还不是结婚、养娃成本太高 —— 房子贵、教育贵、时间精力耗不起，在中日韩这些东亚国家，这都是通病。

影响：韩国试过这招，结果更糟了。这政策的矛盾点太明显了：向本就觉得 “结不起、生不起” 的年轻人征税，只会让他们更穷，更不敢结婚生娃。就像韩国，2015 年就搞过类似的 “单身税”，结果呢？生育率不仅没涨，反而从 1.24 一路跌到 2023 年的 0.72，创了历史最低。

说白了，这政策就是没找对病根。年轻人缺的不是 “别人的补贴”，而是 “自己能负担的成本”。房价降点、育儿假给足点、教育支出少点，比从单身人士兜里掏钱靠谱多了。现在倒好，不去解决这些核心问题，反倒盯着单身人士的钱包，这不就是头痛医头、脚痛医脚吗？

看法：刺激生育，得先让年轻人 “敢” 生。其实不管是日本还是韩国，这事儿的道理都一样：想让大家多生孩子，得先扫清 “生不起” 的障碍。与其琢磨着怎么从单身人士那筹钱，不如想想怎么降低结婚成本、减轻育儿压力。不然，就算税越收越高，年轻人该不生还是不生 —— 毕竟，谁愿意因为一个不合理的政策，让自己本就不宽裕的日子雪上加霜呢？

说到底，生育这事，靠 “征税补贴” 不如靠 “减负松绑”。什么时候年轻人觉得 “结婚生娃不费劲” 了，生育率自然就上去了，你说对吧？

4. 事件： 比亚迪 “刹车” 了？价格战退烧背后的真相最近听说比亚迪要搞大动作 ——7 月 1 日起取消大部分车型的限时优惠，这意味着持续一个多月的价格战要 “刹车” 了。不少准车主慌了：以后买车是不是要多花钱？其实这里面门道挺多的。

源由：价格战打不动了，背后有三重压力。比亚迪这波降价从 5 月 23 日开始，22 款智驾车型最高优惠 5.3 万元，直接把新能源车价格压到 5 万元区间。为啥突然收手？一是库存压力太大，经销商手里压着太多车，资金周转困难；二是政策风向变了，中汽协和工信部明确反对 “内卷式价格战”，要求车企回归理性竞争；三是比亚迪对自家技术更自信了，这两年在智驾和电池领域的突破，让他们觉得没必要再靠低价抢市场。

更深层的原因是竞争对手的崛起。2021-2024 年，比亚迪几乎独占 20 万以内市场，但 2025 年吉利、小鹏、零跑等品牌突然发力。比如小鹏 G6 标配 800V 超快充和高阶智驾，起售价 17.68 万；零跑 C10 纯电版以 12.88 万杀入市场，主打大空间和实用性。这些对手的出现，让比亚迪不得不调整策略。

影响：价格战退烧，行业生态迎来喘息。比亚迪的降价虽然短期拉动了销量，但副作用也不小。首先是利润下滑，经销商利润被压缩，部分 4S 店甚至关门。其次是消费者持币观望，大家习惯了降价，反而不敢轻易出手。更关键的是，这种 “自杀式” 降价引发行业内卷，其他车企被迫跟进，整个市场陷入恶性循环。

不过这次调整并非全面取消优惠，置换补贴等政策还在，只是从 “明降” 变成更灵活的优惠组合。这其实是个信号：头部品牌开始转向 “价值战”，比拼技术和服务，而不是单纯拼价格。

看法：技术才是硬通货，行业洗牌进入新阶段。对咱们消费者来说，短期内可能捡不到大便宜了，但长期看是好事。当车企不再靠低价抢市场，就会把精力放在提升产品力上。比如比亚迪的 “天神之眼” 智驾系统，实测能实现高速全程 0 接管，泊车也能应对各种复杂场景。这种技术普惠，比单纯降价更有意义。

行业格局也在悄悄变化。2025 年 43% 的购车用户把智驾列为核心因素，这意味着技术实力强的品牌会更吃香。如果下半年竞争能从 “价格战” 转向 “价值战”，比亚迪、吉利、小鹏这些主打 20 万以内市场的车企，反而可能共同受益 —— 毕竟蛋糕做大了，大家都有机会分。

说到底，市场竞争就像开车，猛踩油门冲得快，但容易失控；适当刹车调整方向，才能走得更稳更远。比亚迪这次 “刹车”，或许正是行业走向成熟的标志。

三。谷神指标的心法-第25章：

这个市场里，大部分都是“短期主义”的信徒。

追求“眼见为实”的体验感，然后以“事实胜于雄辩”为认识锚定，进行价值分析及逻辑判断。

这有错么？其实没有。

因为如果你上班，老板说这月不开支了，让你有点“长期主义思维”，说以后再给你，估计一般人马上要撂挑子走人的。

也就是日常生活中，长期主义其实是骗局的一种经典包装，如果你随便上来就信奉它，往往是“太嫩”的表现。

进入市场的人，即便再年轻，一般也是工作了的，多少都有些阅历。

人们不免对于“后验性”这种价值观，有一种本能的怀疑。

有耐心就一定好么？长持就能挣更多么？

其实哪里那么简单，如果不在低点买入，而是高点买入，你长持等来的往往不是价值提升，而是均值回归。

而如果所持标的，趋势有问题，还可能等来戴维斯双杀。

所以之前就说过，任何逻辑都有一些“先决条件”。

随意的抡长期主义，习惯于“东施效颦”，在这个市场里面会被教训的。

当然了，随意抡短期主义，追涨杀跌那种，也可能赔的更多。

长短都是表象，高低才是重点。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

盘前早参7月2日（周三）