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盘前早参阅读的黄金法则：

数据交叉验证：政策利好+资金流入+技术突破=高确定性机会
时间价值排序：9:00前重点看盘前早参→9:30紧盯定盘价→9：45开盘八法检验→10:30最终确认策略a
反共识思维：当所有人讨论同一热点时，警惕日内兑现风险

一。A股开盘预判逻辑－定盘价：3456

1. 美股昨夜发生了什么：

（1）昨夜美股三大指数分化，标普 500 和纳指刷新历史收盘新高，但道指微跌 0.02% 至 44,484 点。其中纳指涨 0.94% 至 20,393 点，科技股仍是主要驱动力 —— 苹果涨 2.22%，英伟达涨 2.58%，特斯拉更是飙涨 4.97%。不过微软、亚马逊等巨头则小幅下跌，显示市场对不同科技赛道的分歧。

（2）美越贸易协议落地：特朗普宣布对越南输美商品征收 20% 关税，转口贸易商品税率高达 40%。耐克因在越南有代工厂逆势涨 4%，但这一政策可能长期挤压依赖东南亚供应链的企业利润。数据显示，越南去年对美出口额近 1370 亿美元，其中纺织品占比突出，此次关税调整可能引发全球产业链新一轮迁移。

（3）ADP 就业数据爆冷：6 月私营部门就业减少 3.3 万人，为 2023 年 3 月以来首次负增长，远低于预期的新增 10 万人。服务业就业减少 6.6 万人成为主因，专业服务、教育医疗等领域裁员明显。尽管 ADP 数据预测非农准确率有限，但市场对美联储降息预期升温 —— 联邦基金期货显示 7 月降息概率升至 27.4%。若周四公布的非农数据同样疲软，美联储 7 月会议讨论降息的可能性将大增。

（4）AI 算力军备竞赛：甲骨文宣布与 OpenAI 扩大合作，将在美国新建数据中心并提供 4.5 吉瓦电力（相当于数百万家庭用电量），推动股价大涨 5%。这一合作是 "星际之门" 计划的一部分，该计划总投资将达 5000 亿美元，直接利好数据中心基建和电力设备板块。

（5）特斯拉交付超预期：Q2 交付 38.4 万辆，虽略低于分析师预期，但远高于市场流传的 35 万辆悲观预测，股价应声上涨 5%。不过 Model S/X 等高端车型交付量同比下滑 29%，显示市场对高价车型需求疲软。

（6）无人驾驶再突破：文远知行获批在广州黄埔全域测试 W5 无人车，其美股股价同步上涨 4.97%。结合此前与 Uber 在迪拜的合作，自动驾驶商业化进程正在加速，利好智能汽车产业链。

（7）大宗商品与汇率波动

国际黄金小幅上涨 0.3% 至 3359.7 美元 / 盎司，原油则因中东局势紧张跳涨 3%，WTI 原油收于 67.45 美元 / 桶。人民币汇率微跌 52 点至 7.1670，美元指数小幅回落至 96.777，显示市场对美元避险需求略有降温。

2. 寛基的资金动向：科创 50 成吸金主力，大盘蓝筹遭持续抛售

（1）上证指数微跌 0.09%，上交所 ETF 结束连续 5 天净赎回，合计净申购 26.59 亿元，资金情绪略有回暖。

（2）科创 50 指数获净申购 12.21 亿元（最多），资金逆势布局科技成长股（利好科创 50 成分股）。

（3）沪深 300 指数净赎回 11.14 亿元，上证 50 指数赎回 6.72 亿元，大盘蓝筹股持续被减持（利空沪深 300、上证 50 权重股）。

3. 期指的资金动向：减空2377手，共持有净空单81812手。净空单持续下降，大盘股更受资金青睐

（1）期指合计减空 2377 手，净空单降至 81812 手，连续两日减空，释放积极信号。

●IH（上证 50）、IF（沪深 300）合约多头加仓、空头减仓，合计减空 2620 手，显示资金看好大盘股（利好大盘蓝筹）。
●IC（中证 500）、IM（中证 1000）合约多头减仓较多，合计加空 243 手，中小盘股短期承压（利空中小盘成长股）。

（2）机构操作逻辑：尽管大盘微跌，但净空单持续下降，说明资金对后续行情不悲观，急跌或成上车机会。

4. 钱流向机会：光伏、有色金属受捧，红利策略内部分化

（1）新能源与资源类板块走强：

●光伏产业指数净申购 4.67 亿元（居首），且涨幅领先，资金持续看好新能源赛道（利好光伏板块）。
●有色金属指数申购 2.39 亿元，但稀土产业指数赎回 0.91 亿元，资源股内部偏好分化（利好有色金属；利空稀土板块）。

（2）红利策略 “选优弃劣”：

●红利低波指数（1.09 亿）、标普中国 A 股大盘红利低波 50 指数（1.05 亿）获申购，资金偏爱低波动高股息标的。
●传统红利指数遭集体赎回，其中红利指数赎回 1.84 亿、中证红利指数赎回 1.16 亿，显示市场对单纯高股息品种兴趣下降（利空传统红利板块）。

（3）港股相关 ETF 活跃度提升：

港股创新药、香港证券 ETF 成交额居前，恒生科技 ETF 成交额环比大增 376%，资金关注港股低估值机会（利好港股创新药、科技板块）。

二。新闻早餐的解读？

1. 事件：小米汽车爆了！一小时卖 28.9 万单，这是要改写历史？最近汽车圈最大的瓜，必须是小米 YU7—— 发布会后一小时大定突破 28.9 万单！说真的，这数据扔到全球汽车工业史里，都得算个里程碑。雷军估计自己都懵了，采访时员工偷偷告诉他这数，他脱口而出 “天啊”，眼里的惊喜藏都藏不住，还反复说 “一定要做好交付”。

源由：雷军带着压力上场，靠 “真功夫” 破局。其实雷军这阵子压力不小，前阵子露面总透着憔悴。但这次小米汽车的路数很不一样：没走 “价格战” 的老路，反而死磕产品力。比如安全这块，直接放话 “安全不是豪华，是底线”，车身用了 2200MPa 超强钢（这强度在行业里能排前头），辅助驾驶第一期就砸了 57.9 亿。

说白了，小米没想着靠低价抢市场，而是想靠 “品牌调性 + 硬实力” 说话。这招还真灵 —— 消费者用订单投票，28.9 万单里，不少是本来考虑特斯拉的用户。

影响：特斯拉可能要降价，中国车企终于 “支棱” 起来了。这事儿最直接的影响，估计是特斯拉得慌。以前 20-30 万 SUV 市场，特斯拉 Model Y 几乎横着走，现在小米这么一搅局，它想保住份额，大概率得降价。对咱们普通消费者来说，这可是好事，以后买车说不定能少花几万。

更深层的是，这给中国车企提了个醒：别总在价格上内卷，好好做产品才是正道。有利润的生意才能长久，不然大家都赚不到钱，怎么搞研发？小米这波算是带了个好头。

看法：订单只是开始，交付才是 “大考”。现在全网都在夸小米，但说实话，28.9 万单只是 “开胃菜”。汽车不是手机，生产、供应链、售后哪一环出问题都麻烦。雷军说 “一定要做好交付”，这话在理 —— 要是交车慢、品控出问题，再好的口碑也得砸。

不过不管怎么说，这数据已经够提气了。谁说中国车企只能靠低价？小米用订单证明，只要产品够硬，消费者愿意为 “好东西” 买单。接下来就看小米能不能扛住交付压力，要是能稳住，说不定真能让中国汽车品牌的 “调性” 再上一个台阶。

说到底，市场从来不是只认低价，认的是 “值不值”。小米这波操作，算是把这个理儿说明白了 —— 对咱们消费者来说，车企卷产品力，总比卷低价最后偷工减料强，你说对吧？

2. 事件：国产芯片这次真的支棱起来了！龙芯 3C6000 发布，这是要弯道超车？最近科技圈有个大新闻 —— 龙芯新出的 3C6000 处理器，性能居然跟 2023 年的主流 CPU 差不多！这可是咱们自己研发的，从指令集到生产全链条都不依赖国外技术，连央视都专门报道，简直扬眉吐气。

源由：被卡脖子逼出来的自主创新。以前咱们总说 “缺芯少魂”，高端芯片处处被卡脖子。就拿服务器来说，金融、电信这些关键领域的核心系统，全得用英特尔、AMD 的芯片，不仅成本高，还像被人攥住了命脉。龙芯这次直接搞出 64 核的 3C6000，性能对标英特尔第三代至强，某城商行换上它跑核心交易系统，成本直接降了 40%，而且处理速度和稳定性一点不比进口货差。

更关键的是，这芯片从设计到生产全是咱自己的技术。龙芯总设计师胡伟武说，它没有任何境外技术授权，连供应链都在国内。这就好比盖房子，以前砖都是别人的，现在咱自己烧砖自己盖，安全又踏实。

影响：资本市场疯狂打 call，国产替代加速。消息一出来，资本市场直接炸锅。沐曦和摩尔线程这两家国产 GPU 公司，最近都完成了 IPO 辅导，摩尔线程一下子就募资 80 亿，专门用来研发新一代 AI 芯片。这说明啥？资本都看好国产芯片的未来。

对行业来说，这更是一剂强心针。以前大家总觉得国产芯片 “能用但不好用”，现在龙芯 3C6000 实测性能提升 60%-70%，直接打破了这个偏见。而且它还通过了最高等级的安全认证，金融、能源这些关键领域都开始批量采购。这要是铺开了，国外芯片的市场份额估计得被狠狠咬下一块。

看法：自主创新才是硬道理，未来值得期待。有人可能会说，就算性能跟上了，生态怎么办？毕竟 X86 和 ARM 的生态都发展几十年了。但龙芯这次直接兼容 90% 以上的主流软件，还联合 48 家企业推出了全场景产品矩阵。更绝的是，它用中芯国际 12 纳米工艺，通过技术优化实现了等效 7 纳米的性能，这波操作连行业专家都点赞，说这是国产 CPU 的里程碑。

当然，咱们也不能盲目乐观。先进制程、高端光刻机这些还是短板，但就像全国政协委员郭御风说的，只要沉下心来搞协同创新，咱们完全能在 AI 这些新兴领域找到突破口。现在龙芯、沐曦、摩尔线程这些企业都在拼命追赶，加上政策和资本的支持，说不定过几年，咱们真能看到国产芯片在全球市场上跟英伟达、英特尔掰手腕。

说到底，科技竞争就像长跑，一时的落后不可怕，只要方向对了，坚持跑下去，总能追上。龙芯 3C6000 的发布，就是一个好的开始。未来，咱们不仅要让国产芯片 “好用”，还要让它 “耐用”，甚至 “出口全球”。这一天，应该不远了。

3. 事件：香港这次要搞大事情了！40 家券商获批炒币，虚拟货币要翻天？最近香港金融圈炸开了锅 —— 香港证监会一口气批准 40 家券商搞虚拟币交易，还发布了《数字资产发展政策宣言 2.0》！这消息一出，连华兴资本都坐不住了，直接砸 1 亿美元进军 Web3.0，天风证券旗下的天风国际也火速拿下虚拟资产牌照。明眼人都看出来了，香港这次是铁了心要把自己打造成全球虚拟货币中心，连带着股市都跟着躁动起来。

源由：新加坡 “败退”，香港趁机抢滩。其实香港这么拼，背后有个大背景。前几年新加坡靠着宽松政策吸引了不少加密货币企业，但去年 “币圈雷曼” FTX 暴雷后，新加坡突然收紧监管，大批 Web3 公司被迫撤离。香港一看机会来了，立马出台政策 “接盘”：不仅允许散户通过持牌券商交易比特币、以太币，还专门立法规范稳定币，8 月 1 日《稳定币条例》生效后，连 USDT 这种主流稳定币都能在香港合规流通了。

更绝的是，香港还搞起了 “差异化竞争”。比如胜利证券推出的 APP 能同时炒股票和虚拟币，客户直接 “币进币出”，不用再单独注册交易所账户，2024 年交易额直接突破 100 亿港元，成了香港虚拟资产券商的 “一哥”。国泰君安国际更狠，拿下全牌照后，从交易到发行衍生品全包揽，直接把自己升级成 “数字资产服务枢纽”，消息一出股价当天暴涨 198%。

影响：资本疯狂涌入，传统金融遭冲击。这波政策红利最先让券商和银行赚得盆满钵满。除了国泰君安国际，富途、老虎证券这些互联网券商也都升级了牌照，连银行都开始给稳定币发行方提供储备服务。众安银行就因为给 80 多家 Web3 公司当 “金主”，母公司众安保险股价半年涨了 60%。

对普通投资者来说，虽然香港允许合规炒币，但内地居民还是被挡在门外 —— 所有持牌机构都明确禁止向境内用户提供服务。不过这也挡不住资本市场的炒作热情，最近恒生科技 ETF 成交额暴增 376%，港股创新药 ETF、香港证券 ETF 这些沾边的板块都跟着火了一把。

但硬币都有两面。稳定币虽然能提升交易效率，却可能抢银行的 “饭碗”。专家担心，稳定币的普及会导致老百姓把存款换成数字货币，银行贷款业务可能受影响，甚至连货币政策的效果都会打折扣。

看法：机会与风险并存，监管是关键。香港这波操作，本质上是想在传统金融和数字资产之间架起一座桥。比如政府计划把债券代币化，以后买国债说不定在手机上点几下就能搞定；还打算给代币化 ETF 豁免印花税，降低交易成本。这些举措如果落地，确实能让香港在全球金融竞争中占得先机。

不过，风险也不容忽视。虚拟货币价格波动大，还容易被用来洗钱，就算有监管，普通投资者也得悠着点。华兴资本虽然投了 Circle 这种 “稳定币第一股”，但人家投的是合规机构，咱们散户可别跟着瞎凑热闹。

总的来说，香港这次算是抓住了 Web3.0 的风口，但能不能把政策红利转化为长期优势，还得看监管能不能跟上。对咱们普通人来说，看看热闹可以，但真要下场 “炒币”，还是那句话：投资有风险，入市需谨慎。毕竟，韭菜的镰刀永远藏在狂欢的背后。

三。谷神指标的心法-第26章：

一切都是有周期的，所谓否极泰来。

当一件东西“气场强大”的时候，要远离。

比如涨了几十倍的泡泡玛特，是当前新消费的代表，但股价冲的“又快又高“，这个时候左侧交易者，会本能的保持距离。因

为投资是要考虑估值性价比的，它势头是不错，但这不是买入的理由。

股表现强劲不是，市场情绪优势也不是。

一切只要贵了，就要远离，做不到这点，基本上就没懂安全边际的本质。

查理芒格确实强调过“成长性的重要”，但巴菲特即便“从猿加速变为人”之后，也一直坚持着重仓不买的原则。

所以价格从来都是重要的，但变为人之后，强调的是“它不是唯一重要的东西”。

有时候，从伟大到被唾弃，可能只要几年的光景。

斗转星移间，业绩波动着，情绪波动着，价格也更波动着。

价格的周期，是有“有踪可循”，

利用这条大道线，是这个市场不多的“确定线”，不仅需要盯住，而且要“提前预判”，这是不多可以锚定的东西。

不要忘了在这个市场中，任何某种“确定性因子”被你遗漏了，就会被别人形成“区隔优势”。

在深度博弈中，这是大忌，因为长期玩下去的话，你胜率不占便宜。

从一开始就是概率思维。

文章为记录个人思考，是作为反省操作失误的积累，文中个股不构成参考建议，据此操作，风险自负。投资有逻辑，交易有方法，持续关注阅读，时间会给你最真实的答案！

唯真财经

盘前早参7月3日（周四）